3月12日，激光雷达厂商禾赛科技公布了2023年第四季度及全年未经审计的财务数据。
数据显示，禾赛科技2023年第四季度营收5.612亿元，同比增长37.1%，净亏损1.409亿元，同比增长4.14%；2023年全年营收18.77亿元，同比增长56.1%，净亏损4.76亿元，同比扩大58.2%。
在产品出货量部分，2023年禾赛科技全年激光雷达交付量为22.2116万台，同比增长176.1%。其中第四季度激光雷达交付量为8.7736万台，同比增长84.6%。
营收、出货量齐齐上涨，但与之矛盾的是，从2013年2月在美股上市至今，禾赛科技的股价已经从19美元/股的发行价跌到了5美元/股上下，下跌近八成。
收入增速远低于销量增速，降本压力大
激光雷达的发展得益于智能驾驶红利，当下汽车产业向面临电动化、智能化的双重变革，激光雷达由于可实现对周围环境的三维感知，计算出物体相对于激光雷达的位置和形状，从而使自动驾驶做出更精确的规划和控制。
根据官网显示，禾赛科技目前有针对ADAS（高级驾驶辅助系统）场景的AT、ET和FT等车规级激光雷达系列产品，和适用于L4级别自动驾驶、移动机器人场景的Pandar、QT和XT等系列产品。
禾赛科技成立之初，依靠的主要是L4级别自动驾驶、移动机器人场景的产品。2018年，禾赛科技还从车载激光雷达鼻祖美国公司Velodyne手中抢走了当时行业在国内的最大订单——百度无人车的订单。
L4、L5级自动驾驶市场的订单数量虽然不多，但利润高，这也是为什么2019年禾赛科技的毛利率能够一度飙到70.3%。但这个市场的短板也清晰可见：还处于0到1的阶段，难以成为一门能够规模化的大生意。
2022年，国内新能源汽车向智能驾驶方向进行竞争，这大大加速了激光雷达在ADAS上的应用。禾赛科技抓住机会进行转型，2022年9月，理想汽车旗舰SUV L9正式交付，搭载的正是禾赛科技的激光雷达产品AT128。
与L4、L5对激光雷达极其明显的依赖不同的是，做辅助驾驶到底要不要用激光雷达一直存在争议。而争议的核心其实很简单：钱。
智能驾驶传感器系统一般包括激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达和红外雷达四种车载雷达。目前，激光雷达和毫米波雷达是最主流的车载传感器设备。
尽管国内单颗激光雷达的售价，已经从一万元降到了目前的三四千元左右，但相比性能接近的4D毫米波雷达仅几百元的单价，激光雷达在成本方面仍有巨大劣势。
除了来自毫米波雷达的竞争之外，业内另一个声音就是纯视觉方案。相比较于有激光雷达的方案，纯视觉方案最大的优势也是成本更优，摄像头的成本只有几十美元。并且，随着软件算法的不断迭代，纯视觉路线对于深度信息的检测不足，以及对三维空间的构建等短板也正在被逐步弥补。
想要抢下市场，除了争夺技术研发优势之外，“以价换量”也不得不做。
禾赛科技一路下滑的毛利率也揭示了这一点。根据历年的财报数据显示，2019年-2023年禾赛科技的毛利率分别为70.3%、57.5%、53%、39.2%、35.2%。
与此同时，禾赛科技2023年全年激光雷达总出货量为22.2116万台，较2022年同期的8.0462万台增长176.1%。但禾赛科技在2023年的全年营收却只有18.8亿元，同比增长56.1%。
收入增速远低于销量增速，也正好显示出禾赛科技激光雷达产品面临着巨大降价压力。
禾赛科技在财报中还表示，2024年的收入结构将从自主移动主导（包括Robotaxi和工业机器人）转向 ADAS 主导，ADAS 收入占比预计将从2023年的40%以下增加到 2024年的60%左右。
收入结构向利润更薄的ADAS转移，叠加考虑到近期此起彼伏的电动车降价潮，在下游行业的内卷下，禾赛科技乃至整个激光雷达厂商降本的压力都不会小。
国外市场的“黑名单”危机
除了在国内市场的争夺之外，禾赛科技也是硬科技技术领域典型的“新跨国公司”。据禾赛科技官方的信息显示，禾赛科技在美国加州与德国斯图加特均设有分部，客户更是覆盖了全球40多个国家。
但美东时间2024年1月31日，美国将16家中国企业新增列入“中国涉军企业”名单，其中就包括禾赛科技。
美国防部“中国涉军企业”名单亦称为1260H清单，虽然企业被列入“第 1260H 条”名单并不涉及立即禁令，但它会向美国实体发出严厉警告，提醒他们与这些公司开展业务存在风险。还可能增加财政部制裁这些公司的压力。列入清单的企业，被禁止与美国国防部及关联机构进行商业合作。
名单公布后一天，禾赛科技股票就从5.83美元/股跌至4.02美元/股，足见该名单的影响。禾赛也在财报中坦诚了这一事件的影响——“严重损害了声誉，阻碍了某些商业机会”“股价下跌了 30%”。
在财报中，禾赛科技还特意提及此事并直指这是竞争对手“搞鬼”。“这一行动似乎是我们的某些竞争对手长达一年的媒体抹黑运动和在国会山强烈游说的结果，由于我们产品卓越的性能和质量，他们的市场份额一直在稳步输给禾赛。我们坚信这一认定是不公正的，并正在通过法律途径积极解决。”
虽然禾赛科技并未挑明该竞争对手是谁，但翻看之前的报道，从去年4月份开始禾赛科技就在和竞争对手Ouster打官司。Ouster在美国特拉华州地区法院对禾赛科技提起了专利侵权诉讼。在诉状中，Ouster指控禾赛科技的传感器侵犯了其数字激光雷达技术核心方面的5项专利，请求法院给予产品进口禁令和金钱赔偿等。
2月7日，赛科技也发布公告称，针对今年2月1日，美国国防部将禾赛科技列入“中国涉军企业”名单一事，决定对美国国防部进行起诉，以捍卫公司正当权益。
双方的博弈仍在继续，但外界更为担心的是，未来制裁是否会加剧，比如禁止海外零部件的采购或者禁止美股投资者买入等，而这都将成为禾赛科技出海的挑战。
国内市场内卷，国外市场面临“黑名单”危机，但禾赛科技对2024年的前景仍然十分乐观。
财报显示，根据客户的订单预测，2024年第一季度出货量为5万台，第二季度约15万台，第三季度和第四季度的订单量将进一步跃升至每季度约20万台。
禾赛科技联合创始人及CEO李一帆曾说过，激光雷达量产真正的大爆发应该是百万量级，而百万量级产能大约是2025年。
根据财报中的数字计算，截至2023年底，禾赛科技累计交付量超30万台。如果2024年能够顺利完成上面提到的目标，那么禾赛科技的交付量将会达到90万台，距离100万台仅一步之遥。
可以想见的是，2024年作为禾赛科技从30万台到百万台冲刺的关键阶段，竞争一定会更加激烈，要比拼价格战、量产速度、研发进展，还要在海外市场博弈，能否继续通关，尤为关键。
（本文首发，作者｜韩敬娴，编辑｜张敏）$禾赛(NASDAQ|HSAI)$$百度集团-SW(HK|09888)$$理想汽车-W(HK|02015)$
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