汇丰晋信中小盘股票型
证券投资基金
（540007）
过往业绩表现不俗，超额收益显著
周期行业今年以来表现亮眼，当前重点关注顺周期板块
宏观经济复苏叠加板块估值较低，顺周期板块有望受益
专注见证实力，权益金牛基金公司鼎力助攻
Part 1
过往业绩表现不俗
超额收益显著
截至2023年12月31日，汇丰晋信中小盘基金过去1年、5年、10年累计收益率均显著跑赢同期业绩比较基准，及同期上证指数。
数据来源：Wind，汇丰晋信，基金业绩经托管行复核，截至2023.12.31。业绩比较基准=中证700（中小盘）指数*90%+同业存款利率*10%。排名数据来源于晨星（中国），截至2023年12月31日。汇丰晋信中小盘股票为中国开放式基金-中盘成长股票分类，晨星各区间收益排名：过去一年：3/141；过去两年：1/72；过去三年：36/61；过去五年：8/40；过去七年：8/23；过去十年可比基金数量少于10只不予列示；期间基金经理为：郑小兵（2023.07.08-至今），刘哲华（2020.01.20-2023.07.08），侯玉琦(2013.04.13-2020.07.11)。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。
截至2023年12月31日，汇丰晋信中小盘基金过去1年、5年、10年夏普比率均跑赢同类平均，体现较好的获取风险调整后收益的能力。
数据来源：Wind，晨星（中国），汇丰晋信整理，截至2023.12.31。夏普比率（年化）=[（平均收益率-无风险收益率）/收益率标准差]*N，计算周期为周，N=52^0.5，一般情况下，该比率越高，基金承担单位波动风险得到的超额回报率越高。同类平均夏普比率= sum（同类型基金在指定区间的夏普比率）/同类型基金总量，其中同类型基金按照中国 开放式基金 - 中盘成长股票分类，剔除夏普比率（年化）负值后计算。期间基金经理为：郑小兵（2023.07.08-至今），刘哲华（2020.01.20-2023.07.08），侯玉琦(2013.04.13-2020.07.11)。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证，市场有风险，投资需谨慎。
Part 2
周期行业今年以来表现亮眼
当前重点关注顺周期板块
从今年以来的行情来看，尽管市场整体表现较弱，上证指数下跌0.81%，但顺周期板块相关行业呈现出了不俗的表现，煤炭、大金融、家电、石油石化、交通运输等行业领涨全市场。
数据来源：Wind，中信一级行业指数，数据区间为2024.01.01至2024.02.21。历史数据不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
基金当前重点关注顺周期板块中的上游资源品等。从行业配置上来看，2023年四季度末基金前十大重仓股主要覆盖顺周期板块中的石油石化、机械、有色金属、钢铁、交通运输等行业。
数据来源：汇丰晋信，Wind, 截至2023.12.31。定期报告中显示的前十大重仓股仅为季度末当天持有的情况，不代表基金在完整季度始终持有或未来继续持有。所属中信一级行业分类来源于Wind。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
Part 3
宏观经济复苏叠加板块估值较低
顺周期板块有望受益
去年底高层会议提出，2024年经济工作要稳中求进，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。随着国内经济修复的稳步推进，叠加后续政策或仍存在发力空间，顺周期板块盈利有望企稳回升。
数据来源：Wind，2019.01-2023.12。历史数据不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
当前Wind顺周期指数市盈率为8.46，位于过去5年38.45%分位点，估值位于近5年相对低位。随着宏观经济的复苏，顺周期板块有望迎来估值进一步提升。
数据来源：Wind，截至2019.02.22-2024.02.21。估值指市盈率PE(TTM)，以最近12个月(四个季度)每股盈利计算的市盈率。估值分位数指当前PE估值在历史数组中的分布点，表示当前市盈率在指定时间段内所处的水平。具体算法：取区间PE(TTM)值，剔除空值或者负值，记录参与计算的PE(TTM)值个数n；将PE(TTM)值从小到大排序，在区间中找到指定交易日期对应的PE(TTM)值所在的位置i，计算分位数=(i-1)/（n-1)*100%。分位数越低，表示当前估值水平在指定时间段内所处的位置越低，反之亦然。历史数据不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
Part 4
专注见证实力
权益金牛基金公司鼎力助攻
汇丰晋信整体主动权益投资实力较为突出：荣获权威奖项，最近5年权益类基金绝对收益率排名第10，为基金投资鼎力护航。
数据来源：行业排名来自海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2023.12.31。汇丰晋信基金公司权益类基金绝对收益率各区间排名：最近一年133/164，最近两年128/159，最近三年59/144，最近五年10/121，最近七年33/101，最近十年13/68。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。
基金经理 郑小兵
我们始终坚持投资策略的有效性，整合整个投研流程，实践系统性的、工业化的投资方法，保证公司旗下产品的风格特征是持续的、统一的，不会因为市场风格变化而变化，不会因为基金经理变化而变化。
资料来源：汇丰晋信整理，截至2023.12.31。
基金经理观点
我们认为，在宏观政策逆周期和跨周期调节，以及积极有力的财政政策支持下，今年中国经济有望好于去年。在这种背景下，顺周期板块盈利有望企稳回升，而当前顺周期板块估值相对较低，可以适当超前布局。2024年我们重点看好顺周期板块中的地产链、基建、能源和工业金属以及黄金的投资机会。
具体策略上，风险收益比始终是我们优先考虑的问题，因此我们将在2024年一季度的工作中保持定力。我们无法预测市场的短期走势，当前将等待市场在未来某一时刻对风险收益进行再平衡。
文件所载观点均基于文件制作当时市场环境作出，既不构成未来汇丰晋信旗下基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。
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风险提示
基金有风险，投资需谨慎。本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）是一只股票型基金，股票投资比例范围为基金资产的85%-95%，将维持较高的股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。
本基金将不低于80%的股票资产投资于国内A股市场上具有良好成长性和基本面良好的中小盘股票，相对大盘股票，中小盘股票价格波动较大，个股的流动性相对较低。在股票投资中，本基金特有的风险主要来自于流动性和价格波动大、短期业绩表现不稳定、公司治理风险及研究要求质量高方面。
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