这是时空复利的第1683篇原创
别误会,清仓指的是煤炭股。
现在还有人问,煤炭应该买哪个?
答案是清仓煤炭。
很多人现在想着买煤炭,主因是错把周期当红利。
目前煤炭股的股价涨幅巨大,但股息率依旧很高,主因是利润高,利润高的原因是煤炭价格高。
但这种高价格是不可持续的。
因为大宗商品的本质是,没有差异化,大家的货物都差不多,随行就市,跟着周期走,且周期性很强。
既然周期性强,那么产品价格波动就大。
当产品价格下滑,股息率不就低了么?投资股息率的逻辑不是失效了么?
所有大宗商品都是这样。
所以,煤炭股的高股息率是不可持续的,这就是所谓的周期陷阱,错把周期当红利。
所以,大宗商品,强周期,要点就是反看股息率,看PB。
有人说,有长价协议啊。
有效,但作用不大。
因为煤炭企业太多了;
1000-5000万吨企业22家;5000-1亿吨企业9家,1亿吨以上企业6家。
行业格局分散,也就不可控。
大家都会有自己的小心思,力争采的更多,卖的更多。
采的多了,价格就低了。
目前成为现金奶牛的大宗商品,也只剩巴菲特买入的西方石油与雪佛龙了。
为什么呢?
具体原因后续分析股东的信会聊,简单说,以西方石油为例,不会在投资扩产了。
这一点,已经成为石油企业的基本共识。
不扩产,维持现有产量,产品价格也就很难大跌,那可不就成为现金奶牛了么?
国内煤炭前100家企业,能保证不扩产么?
如果能,那就是现金奶牛,高股息。
如果不能,那依旧是强周期。
真正的高股息,现金奶牛,是弱周期行业,消费行业。
$陕西煤业(SH601225)$$中国神华(SH601088)$$阳煤化工(SH600691)$#算力龙头爆量跳水翻绿,什么信号?#
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