最近生猪市场价格并未随节后需求减弱而回落，反而呈现出先抑后扬的态势。猪价的上涨引发了一些投资者朋友对产能去化进程的担忧。（来源：证券时报，20240319）今天我们再聊一聊。
短期来看，2月份生猪的体重均重偏低，养殖户开始采取压栏增重策略，导致市场供应紧张；再加上，自3月上旬以来，生猪二次育肥的比例环比增加，进一步缩减了市场的供给量，驱动了近期猪价的短幅反弹。但是往后看，压栏和二次育肥只是供给的后置。目前，行业生猪的体重均重已经连续四周增加，预计下个月供应将可能开始恢复。因此本次猪价上涨可能不会持续太久，在行业经历超长时间亏损的背景下，产能去化逻辑并未减弱。（来源：中信期货，20240319）
长远来看，2023年4月份以来，能繁母猪存栏量就一直持续下滑，预计2024年下半年之后，生猪供应量将可能逐步收紧。（来源：证券时报，20240319）同时，下半年中秋、国庆、春节等传统节日也相继到来，加上冬至腌腊传统消费的刺激，市场需求端将可能在旺季得到显著提振。供给结构的优化意味着猪产业产能去化的中长期基本面向好，行业真正的拐点日益临近。（来源：中信期货，20240319）
周期更迭不息，市场风云变幻，产业投资布局时刻往往早于实体行业拐点来临之前。当前猪板块估值已调整至历史低位，大家可以积极关注，逢低参与。
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唐能履历：2009年9月加入银华基金，曾任行业研究员、基金经理助理职务。现管理基金如下：银华和谐主题混合（2015.5.25起），银华瑞泰灵活配置混合（2018.12.27起），银华科创主题灵活配置混合（LOF）（2019.7.5起），银华科技创新混合（2020.1.16起），银华瑞祥一年持有期混合（2021.4.29起）、银华农业产业股票发起式A（2021.6.11起）、银华农业产业股票发起式C（2021.11.19起）、银华体育文化灵活配置混合A（2021.6.15起）、银华智能建造股票发起式（2021.9.24起）、银华体育文化灵活配置混合C（2023.6.5起）。
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