行业动态、产业链变化
据乘联会，3月1-10日，全国乘用车批售35.7万辆，同/环比-2%/+50%，累计批售375.7万辆，同比+10%；电车批售15万辆，同/环比+24%/+93%，累计批售128.6万辆，同比+28%。
光伏主产业链价格，据PVinfoLink的数据，多晶硅（致密料）均价为21.5美元/千克和68元/千克，环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为61元/千克，环比持平。N型单晶硅片（182mm，130m）均价为1.900元/片，环比-2.6%；N型单晶硅片（210mm，130m）均价为3.000元/片，环比-1.6%。单晶PERC电池片（23.1%+，182mm）均价为0.052美元/瓦和0.390元/瓦，环比持平；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.052美元/瓦和0.380元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（182mm）均价为0.470元/瓦和0.062美元/瓦，环比持平。单晶双面PERC组件（182mm）均价为0.120美元/瓦和0.920元/瓦，环比持平；单晶双面PERC组件（210mm）均价为0.120美元/瓦和0.950元/瓦，环比持平。N型（双玻组件）中TOPCon组件（182mm）均价为0.130美元/瓦和0.960元/瓦，均环比持平；HJT组件（210mm）均价为0.150美元/瓦和1.200元/瓦，均环比持平。
锂电产业链价格方面，锂钴镍锰原材料，金属锂+1.7%至90.00万元；碳酸锂+4.5%至11.60万元；氢氧化锂+5.1%至10.25万元；MB钴-0.2%至13.63万元；硫酸钴+2.3%至3.28万元；电解镍+2.6%至14.09万元；硫酸镍+1.7%至2.98万元； 硫酸锰+1.0%至0.50万元。正极材料，三元材料5系动力型+0.8%至12.40万元；钴酸锂4.35V+1.4%至17.75万元；其余各类价格稳定。负极材料，各类稳定。隔膜，7m湿法基膜-11.4%至0.93元/平方米；9m湿法基膜-5.3%至0.90元/平方米；7m+2m涂覆隔膜-9.8%至1.20元/平方米。电解液，六氟磷酸锂+6.1%至7.00万元。添加剂及辅料：PVDF（三元）-10.5%至17.00万元。溶剂：各类稳定。电池：各类稳定。
上周行情解读
市场整体走势
上周新能源板块跟随大盘整体继续上涨，与大盘相比表现较好。
行情解读
上周新能源板块跟随大盘整体继续上涨，与大盘相比表现较好。电力设备涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第11，但一级行业下子行业的表现分化较大。汽车板块也表现亮眼，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第1。
3月13日晚，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案提出：1、开展汽车以旧换新。组织开展全国汽车以旧换新促销活动。严格执行机动车强制报废标准规定和车辆安全环保检验标准，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车。2、到2027年，报废汽车回收量较2023年增加一倍，二手车交易量较2023年增长45%，提升到2670万。3、鼓励银行机构在依法合规、风险可控前提下，适当降低乘用车贷款首付比例，合理确定汽车贷款期限、信贷额度。
3月15日，锂电产业链龙头宁德时代发布2023年年报。公司2023年收入4009亿元，YoY+22%，归母净利润441.2亿元，YoY+44%，毛利率22.9%，YoY+2.7pct；其中Q4公司收入1062亿元，YoY-10.2pct，QoQ+0.8pct，归母净利润129.8亿元，YoY-1.2%，QoQ+24.4%，毛利率25.7%，YoY+3.1pct，QoQ+3.2pct。公司大额分红超预期。公司连续十年蝉联全球动力及储能电池龙头。龙头宁德时代的良好业绩表现带动相关板块情绪。光伏、锂电产业链基本面近期有积极信号，比如光伏、锂电产业链反映近期排产情况较好，价格上锂电上游碳酸锂涨价，光伏胶膜、组件等环节有涨价预期。当前产业链价格基本已调整至较低区间，产业低库存状态下，产业链主动补库以及海内外需求增长或将带动板块情绪。对于锂电、光伏此类周期+长期成长板块，我们将持续关注板块的边际变化以及产业中存在的技术迭代机会。
2023年总体来看海风的装机不及预期，部分公司报表端数据也反映出了此情况。2024年Q1也是海风的淡季，但从“十四五”各省规划来看，海风总新增规模为54GW，2021-2023年合计并网规模达27GW，2024-2025年累计新增规模将至少达27GW，仍然看好海风装机的边际提高，海风相关板块的投资机会今年仍值得关注。
在新型电力系统构建的指引下，随着风电光伏等新能源装机的快速增长，电网电力设备的投资也稳步增长，2023年来主网招标全年延续需求高景气，特高压直流交流核准开工条数明显增长，预计今年也将延续，后续电网在配网的投资建设也值得期待。此外，海外市场电网建设方面的需求或也将给相关企业带来业绩弹性。在当前新能源后周期及逆周期环境下，电网方面的投资机会也值得关注。
相关基金
$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$
$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$
$红塔红土盛弘混合C(OTCFUND|006548)$
$红塔红土盛弘混合A(OTCFUND|006547)$
$红塔红土盛隆灵活配置A(OTCFUND|002717)$
$红塔红土盛隆灵活配置C(OTCFUND|002718)$
$红塔红土盛世普益混合发起式(OTCFUND|000743)$
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