【行情回顾03.20】
市场表现：市场全天震荡反弹，小盘股表现较好。沪深两市收涨个股3745只，收跌个股1160只，其中81股涨停，封板率为80%。
资金动态：两市成交额10000亿，较上个交易日缩量779亿。北向资金全天净买入55.68亿，其中沪股通净买入25.6亿元，深股通净买入30.09亿元。
板块强弱：板块方面，Sora概念、低空经济、多模态AI、教育等板块涨幅居前，培育钻石、钢铁、贵金属等板块跌幅居前。
【机构观点】
市场研判：
《中信建投 | 节后股债双强的数据线索》
开年经济数据偏强，尤其工增同比7%，超过市场预期。经济数据反映开年经济特征是生产、出口和消费偏强，基建（尤其地方基建）项目开工迟滞，带动金融数据偏冷，实体数据偏暖。
数据发布之后，节后股债双强格局进一步强化。看似紊乱的资产定价信号，映射的宏观主线并不复杂。
（一）之前过度悲观的预期（消费、生产和出口）有所修复，故而股市风险偏好修复，风格更均衡。
（二）开年政府部门融资偏慢（导致金融数据“冷”），叠加两会过后化债预期走高，金融机构欠配，资产荒推动债市走强。
截止目前，市场主要定价逻辑未发生变化。股、债、大宗，更多开展的是边际定价。二季度关注三大边际变量：一线地产量价走势；基建项目开工；政府债券发行节奏。
行业热评：
《中信建投 | 2024年1-2月统计局房地产数据点评：投资降幅收窄，政策加码促市场企稳》
2024年1-2月全国商品房销售面积降幅较2023年12月扩大7.8个百分点，销售继续探底，年初以来核心一二线城市政策力度的加码有望推动市场企稳。1-2月地产到位资金降幅较2023年12月扩大8.3个百分点，房企的销售回款、融资压力仍存。受三大工程持续推进、年初土地市场升温的共同支撑，1-2月地产开发投资额降幅较2023年12月收窄3.5个百分点。新开工降幅继续扩大，受销售开工长期下行、前期保交楼工作较快推进影响，1-2月竣工增速由正转负。
政策解读：
《中信建投 | 证监会“两强两严”政策点评：增进“股东权益”有望成为A股新生态》
提高上市公司质量，最大化股东权益，新政强调在发行审核中严格防范财务造假和欺诈发行；实施逆周期调节，促进市场可持续性发展；强化全链条监督问责，确保各环节履职到位，提高监管效能；强调践行以投资者为本理念，将分红作为上市必要条件，保障中小投资者利益。重视企业盈利，增强注销式回购、分红与央企市值管理一脉相承，增进“股东权益”有望成为A股新生态。
【市场要闻】
1.【国家邮政局：前2个月快递业务同比增长25.1%】3月20日，国家邮政局发布前2个月我国邮政行业运行数据。数据显示，1-2月，我国邮政行业寄递业务量完成262.6亿件，同比增长25.1%。其中，快递业务量完成232.6亿件，同比增长28.5%。东、中、西部地区快递业务量比重分别为72.9%、18.5%和8.6%。
2.【国家能源局：1~2月全社会用电量同比增长11.0%】3月20日，国家能源局发布1~2月份全社会用电量等数据。1~2月，全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11.0%，其中规模以上工业发电量为14870亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量192亿千瓦时，同比增长11.1%；第二产业用电量9520亿千瓦时，同比增长9.7%；第三产业用电量2869亿千瓦时，同比增长15.7%；城乡居民生活用电量2735亿千瓦时，同比增长10.5%。
3.【全球基金连续第2个月净买入中国股票】3月20日消息，全球基金正在积极购入中国股票，已连续第2个月净买入中国股票。增持的理由是，相关股票估值低，且金融和监管风险显著降低以及企业盈利的改善。种种迹象表明，外资正持续跑步进场净买入。截至3月19日，北向资金年内净买入金额达664.3亿元，已超过2023年全年的437亿元净买入额。多家外资机构表示，当前A股市场格局正在发生积极变化，加之市场估值处于历史低点，中国资产投资机遇凸显。
4.【3月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变】央行公告，3月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%。
5.【监管严把IPO准入关 70余家拟上市企业“弃考”】今年以来，随着中国证监会强调严把发行上市准入关，要求从源头杜绝“带病”企业上市，A股市场出现一波IPO“撤单潮”。据统计，截至3月19日，今年以来沪深北交易所共有73家拟上市企业主动“撤单”。分板块看，创业板、北交所终止案例居多，都达到22单；此外，科创板为8单，沪深主板分别为13单和8单。
6.【中国1月减持186亿美债】美国财政部公布的最新数据显示，1月份，中国持有的美国国债减少186亿美元至7977亿美元。比利时持仓减少213亿美元至2931亿美元。美债最大的海外持有者日本1月持仓增加149亿美元至1.15万亿美元。
7.【去年十五家评级机构共承揽债券产品逾万只】根据交易商协会和中证协最新出炉的“2023年第四季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报”，截至2023年12月31日，存续的公司信用类债券发行主体共计4800家。其中，非金融企业债务融资工具、公司债（含企业债）发行人分别为2864家和3991家。从主体级别分布看，AA级占比分别为30.1%和43.72%；AA+级及以上发行人占比分别为67.84%和47.38%；无主体评级占比分别为1.29%和2.68%。通报还显示，2023年全年，评级机构共承揽债券产品10707只，共对167家发行人作出评级调整动作。
8.【国家统计局公布2月份分年龄组失业率】国家统计局20日发布2月份分年龄组失业率数据。数据显示，2月全国城镇不包含在校生的16—24岁劳动力失业率为15.3%，全国城镇不包含在校生的25—29岁劳动力失业率为6.4%，全国城镇不包含在校生的30—59岁劳动力失业率为4.2%。注：2023年12月起，国家统计局对分年龄组失业率统计进行了调整完善，发布不包含在校生的16—24岁、25—29岁、30—59岁劳动力失业率。
9.【乘联会：3月1-17日新能源车市场零售33.5万辆，同比增长56%】3月20日，据乘联会数据，3月1-17日，乘用车市场零售69.8万辆，同比去年同期增长13%，较上月同期增长27%，今年以来累计零售384.1万辆，同比增长16%；3月1-17日，全国乘用车厂商批发82.8万辆，同比去年同期增长25%，较上月同期增长121%，今年以来累计批发422.8万辆，同比增长13%。3月1-17日，新能源车市场零售33.5万辆，同比去年同期增长56%，较上月同期增长115%，今年以来累计零售139.5万辆，同比增长42%；3月1-17日，全国乘用车厂商新能源批发31.2万辆，同比去年同期增长31%，较上月同期增长138%，今年以来累计批发144.8万辆，同比增长29%。
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