昨日，日本央行宣布加息，将利率-1%~0%提升至0%~0.1%。这是日本央行17年来首次加息。加息是否会影响日本股市目前的走牛？
让我们一起看一下。
先来看看日本股市今年的表现，在全球范围内可以说是处于领先地位，核心指数日经225今年以来涨幅近20%。同期纳斯达克涨幅近8%，被远远地甩在了后面。其实，日本股市的走牛在去年就已经开始了，2023年日经225涨幅28%，在全球范围也是很靠前的。
日本股市为什么这么强？
基本面上，日本上市公司的盈利水平最近这几年出现了持续提升。看东证指数（包括东京证券交易所主要股票，成分股超2000只），市场预期每股净利润将比2022年上涨4%，在发达经济体中处于靠前地位。
产业角度看，中美脱钩背景下，日本的战略地位提升，美国加大了对日本的投资，其中半导体产业更是获益匪浅。日本在半导体领域，可谓是隐形的巨人，其半导体材料占全球的48%，半导体制造设备占比31%（仅次于美国的35%）。美国加大投资叠加AI革命，日本半导体产业获得加速增长，企业订单出现暴增。
估值角度，日本股票非常便宜。在盈利持续提升的背景下，日本上市公司的股价却没怎么涨。截至2月底，在涨幅不小的情况下，东证指数的市盈率也仅有16.5倍。便宜的价格吸引海外资金涌入日本股市，股价自然水涨船高。资金面上，去年境外投资者净买入了大约3.1万亿的日元。今年以来流入加速，截至2月底，规模已经到了2.7万亿日元。境外投资者持有日本股票占比达30%，规模居首；交易金额更是过半，达到了60%。
日本这次加息，大家担忧的是日元将出现大幅升值，而这将严重影响日本企业的盈利，要知道日本企业业务中海外市场占比能够达到一半之多，有机构测算，假设日元升值10%，将导致日本的营业利润降低2万亿。企业盈利如果出现大幅下滑，对于股价无疑将产生严重冲击。
从这次日本加息结果看，由于已经被市场充分预期，所以日元没有大幅升值，甚至因为预期落地，出现了不涨反跌的局面。展望今年，市场普遍预计日本加息的空间不大，日元很难出现大幅升值的情况，因此我认为日本股市即使短期可能有所调整，但从今年看，仍将是全球范围内表现最好的市场之一，还是很有投资价值的。
国内公募目前挂钩的几乎都是日经225指数，场内场外的都有。由于场内会出现折溢价的情况，我选的是场外基金，但是也有缺点，就是都限额了，只能采取定投的方式一点一点的买。
#日本结束负利率政策，影响几何？#
$日经ETF(SH513520)$
$华安三菱日联日经225ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|020712)$
$华安三菱日联日经225ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|020713)$
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