一、行情回顾
2024年3月11日至3月15日，创业板指涨势再起，涨幅4.25%；同期沪深300上涨0.71%、中证500上涨1.95%、中证1000上涨3.45%、万得全A上涨2.03%，创业板指表现占优。创业板指的估值水平（PE-TTM）为28.21倍，估值逐步修复。
根据盈利预测数据看，可以看到未来两年（2024年、2025年）创业板成份股分析师一致预期的净利润增长率中位数在26%~30%之间，成长能力仍可观。
从资金流向看，创业板相关ETF本期净流出72.8亿元，创业板指成份股陆股通净流入46.0亿元，投资者在反弹中减仓ETF，而外资持续加仓。
本期创业板指前五大重仓行业，电力设备、医药生物、电子、非银金融、计算机的涨跌幅分别为4.45%、4.60%、0.76%、-0.13%、2.37%，其中电力设备、医药生物呈现正贡献。
二、市场动态
1、重要宏观事件及数据
央行发布数据显示，前2个月，我国人民币贷款增加6.37万亿元，社会融资规模增量累计为8.06万亿元。2月末，M2同比增长8.7%，增速与上月持平；社会融资规模存量为385.72万亿元，同比增长9%。
国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动。到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%。
证监会党委召开会议强调，要把防风险作为首要任务，突出稳字当头，强化底线思维、极限思维，综合施策，增强资本市场内在稳定性，全力维护市场平稳运行。持续抓好重点领域风险防范化解，妥处存量、严防增量；要依法从严监管市场，抓紧谋划严把 IPO 入口关、加强上市公司和证券基金期货机构监管等方面的政策措施，健全监管执法制度机制，强化监管问责，坚决打击财务造假、欺诈发行、操纵市场、内幕交易等违法违规行为，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。
2、重点行业动态
（1）电力设备及新能源
本周锂价继续上涨，其他材料价格持稳。（1）磷酸铁锂方面，本周碳酸锂市场价格持续拉涨，交投氛围有所好转，导致铁锂成本面增压明显，为减少亏损，铁锂企业陆续上调报价，然下游对高价原料接受度不高，企业出货受阻。（2）三元材料的市场活跃度有所上升，产品价格小幅上行，6系三元材料开工明显上行，8系市场相对稳定，头部企业本月排产量并无明显变化。（3）隔膜产能过剩趋势逐步显现，厂商对外下调报价，头部与二三线开工分化较为严重。（4）负极材料市场产能供应充足，整体开工率有所上行，价格维持上周不变，目前企业利润仍然微薄。（5）电解液市场均价暂稳，国内产量较上周有所回升，近期供应利空电解液市场行情。
本周光伏产业链价格相对稳定，（1）三月由于硅料需求端连续四个月攀升的稼动水平和用料需求的积极影响，整体价格区间得以维持平稳。整体库存堆积规模环比有所上升，硅料环节的异常库存堆积预计将在二季度逐步明显。（2）硅片价格下跌主要原因是前期积累的库存在排产预期回暖后形成较大的销售压力，InfoLink预计4月个别硅片厂商将有减产。（3）本周电池片成交价格维稳，近期电池片厂家尝试性的调高电池报价，但硅片价格下降使得涨价尚未成为主流。（4）近期组件厂家仍在尝试性的调涨报价，但前期执行订单仍有低于0.85元/W的价格水平，InfoLink判断3月组件价格保持稳定。
3月11日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2月电池数据。受春节假期影响，2月动力电池产、销、装车量等市场情况不佳。综合1月和2月数据，动力电池行业仍维持较高增长。2024年1-2月，我国动力和其他电池合计累计销量为94.5GWh，累计同比增长26.4%。装机量方面，2024年1-2月我国动力电池累计装车量50.3GWh,累计同比增长32.0%。
3月8日，乘联会发布2月份全国乘用车市场分析。2月新能源乘用车生产达到42.6万辆，同比下降17.7%，环比下降42.3%。2月新能源乘用车批发销量达到44.7万辆，同比下降9.7%，环比下降35.0%。2月新能源车市场零售38.8万辆，同比下降11.6%，环比下降42.1%。2月新能源车出口7.9万辆，同比增长0.1%，环比下降20.0%。
3月14日，人形机器人初创公司Figure AI发布视频，展示其机器人Figure 01的最新进展。Figure 01最大亮点在于利用Open AI的大语言模型，可以和人类进行正常的完整对话，并理解人类语言指令从而进行相关动作执行。
（2）医药生物
百济神州替雷利珠单抗获得FDA批准上市。
（1）2024年3月15日，百济神州发布公告，美国食品药品监督管理局（FDA）已批准公司核心产品替雷利珠单抗作为单药治疗既往接受过系统化疗（不含PD-1/L1抑制剂）后不可切除或转移性食管鳞状细胞癌（ESCC）的成人患者。替雷利珠单抗预计将于2024年下半年在美国上市；（2）此次在美国获批是基于RATIONALE 302试验结果，该试验是一项全球、随机、开放性的3期研究（NCT03430843），旨在比较替雷利珠单抗单药和研究者选择的化疗在不可切除、局部晚期或转移性ESCC患者二线治疗时的有效性和安全性。该研究入组了来自欧洲、亚洲和北美洲11个国家共132个研究中心的512例患者。RATIONALE 302试验在意向性治疗（ITT）人群中达到了主要终点。与化疗相比，替雷利珠单抗展现了具有统计学显著性和临床意义的生存获益。
（3）电子
半导体行业边际改善：3月12日，据集微网，TechInsights发布更新数据。2023年Q4半导体收益优于此前预期，增长了13%（而并非早前预测的8%）。半导体销售额在2023年下降了9%（上次更新时为10%）。TechInsights表示，对于半导体行业来说，2023年是艰难的一年，但2024年有望强势反弹，半导体销售额将飙升24%。对生成式AI需求的飙升推动了逻辑市场和部分DRAM市场的发展。此外，由于减产库存减少，提高了平均售价和终端需求，内存行业正在复苏
工业富联财报受益AI服务器：3月14日，工业富联发布2023年财报，2023年公司营业收入4,763.4亿元，同比下降6.9%，归属于上市公司股东的净利润为210.4亿元，同比增长4.8%；云计算业务收入达1,943.08亿元，其中，云服务商产品占比快速提升，2023年占比近五成，AI服务器占云计算收入比例提高至约三成，呈现出强劲的增长势头。云计算毛利率达5.08%，较去年提升1.12个百分点，是自公司2018年上市以来该板块年度毛利率水平首次突破5%，主要得益于AI服务器市场份额的大幅上升，有效带动公司云计算整体毛利率。
三、投资策略
整体而言，锂价底部延续反弹、光伏产业链价格弱稳；医药板块市场信心有所恢复，特别是创新药；电子半导体板块逐步恢复上行周期。在经济数据边际好转、中长期政策托底的宏观背景下，创业板成长性仍在，短期继续维持乐观，且中长期具备配置价值，建议继续布局。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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