3月22日，无创监测技术领导者Masimo迈心诺宣布，其董事会已授权公司管理层对拟议的消费者业务剥离进行组织架构评估。
Masimo预计，此次分拆将包括其消费者音频和消费者健康产品，包括Stork婴儿监视器和Freedom智能手表和手环。Masimo将保留其专业医疗保健和远程医疗产品。
Masimo预计分拆将提高医疗保健业务的盈利能力，公司将寻求尽快完成分拆。
值得关注的是，此次Masimo将剥离的消费者音频业务，是公司在2022年前以10.25亿美元（约合人民币74.13亿）收购的全球顶级音响品牌Sound United母公司Viper Holdings，这一收购金额打入了当年全球医械领域的前十大并购交易。
因此，Masimo投入重金收购仅两年时间便计划分拆，引起了部分投资者的质疑。
而分析师认为，医疗业务的毛利率和营业利润率明显高于非医疗保健业务，此举应该能够为Masimo恢复强劲的现金流。
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这家公司干趴苹果手表
据悉，此次分拆消费者业务的提议由Masimo的董事长兼首席执行官Joe Kiani提出，他表示：“我真的相信，通过将医疗保健带入家庭，不仅可以延长人们的寿命，还可以延长人们的健康寿命。我们拥有独特而必要的技术，可以在未来几年内实现我所说的22世纪医疗保健。我在 1 月份提议将消费者业务分开，董事会已同意向前推进。分拆有望使股东价值最大化，并为Masimo医疗保健和新的消费者业务提供最佳成功途径。”
除消费者音频业务外，此次分拆的业务还包括一些消费者健康产品，例如 Stork 婴儿监视器和 Freedom 智能手表和手环，而 Masimo 将保留其专业医疗保健和远程医疗产品。
Stork 婴儿监视器
分拆后，Joe Kiani预计将被任命为新成立消费品公司的董事长。
Masimo是家全球性医疗技术公司，成于1989年，致于开发和产医疗业各种领先的监测技术和设备。尤其在脉搏血氧技术领域，占据全球领先地位。
早在1995年，Masimo推出了全球第一个可以在运动和低血糖灌注情况下进行测量的脉搏血氧仪MasimoSET。2005年，Masimo推出rainbowSETPulseCO-Oximetry技术，能够无创、持续地测量血液成分。Masimo的核心产品目前主要有脉搏血氧仪MasimoSET及rainbowSET。
公司同时为40个品牌、超过100个型号的病人监护仪制造商提供脉搏血氧，以及碳氧、高铁血红蛋白无创监测的高端技术和解决方案，OEM合作伙伴遍及全球。国内外很多巨头的高端监护产品的血氧检测模块都采了Masimo的技术。
最近，Masimo比较知名的事件就是和苹果公司的专利诉讼，针对的就是苹果手表近年来的一大卖点：血氧检测功能。
苹果在2020年推出的Series 6系列手表首次添加了血氧测量功能，此后发布的每款手表都有该功能。
血氧水平的变化可能与呼吸、心脏、大脑等重要器官的健康状况有关，也可能是新冠肺炎等疾病的早期征兆。因此，通过Apple Watch测量血氧水平，可以帮助用户及时了解自己的身体状况，预防和控制一些潜在的健康风险，增加了Apple Watch的市场吸引力。
Masimo公司在2020年1月向美国加州中央地区联邦法院提起诉讼，认为苹果手表的这一功能侵犯了自己的10项专利，指控苹果利用两家公司此前讨论潜在合作的机会窃取技术信息和“挖人”，包括雇走了Masimo的首席医疗官。
并且表示Apple Watch测量不准确。Masimo此前曾提供一项研究表明，Apple Watch的脉搏血氧饱和度仪漏掉了90%以上可能危及生命的事件，且未获得美国FDA的医疗用途许可。
Masimo W1
相形之下，Masimo2022年9月推出的Masimo W1™医疗级手表，是市场上第一款为消费者提供准确、持续健康数据的可穿戴设备。该产品可以提供持续的健康数据，如氧含量、补水指数、脉搏、心脏和呼吸频率等指标。2023年11月17日，FDA批准Masimo W1™手表适用于更广泛的医疗用途或病症，其中包括连续脉搏血氧仪。
23年10月26日，国际贸易委员会（ITC）作出裁决：苹果公司含有血氧测量功能的Apple Watch侵犯了Masimo的脉搏血氧仪专利。
裁决导致，苹果停止了Apple Watch Series 9和Apple Watch Ultra 2在苹果美国官网购买，苹果零售店的库存在23年12月24日售空之后不再补充。
让苹果在美国老家停售，令Masimo一战成名，为更多消费者所知。
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拿下全球最大音响品牌
Masimo自身也在两年前高歌进军消费品领域。
2022年前以10.25亿美元（约合人民币74.13亿）收购的全球顶级音响品牌Sound United母公司Viper Holdings。
Sound United是世界上最大的高级音响公司之一，拥有全球公认的标志性品牌包括 经营标志性消费品牌：宝华韦健（ Bowers & Wilkins ）、Denon、Polk Audio、Marantz、Definitive Technology、Class 和 Boston Acoustics。
当时 Masimo透露，公司将利用 Sound United 的消费者渠道来加速 Masimo 不断扩大的消费产品组合的分销。
同时，Sound United消费电子和音频工程方面的专业知识也将推进Masimo在医院和家庭之间实现互联监控的战略，将Masimo的临床解决方案带入家庭和便携市场，将Sound United的优质技术带入医院，以推进医院自动化连接和基于云的技术，加速可穿戴设备和基于家庭的综合远程医疗解决方案。
不过当时市场普遍认为这一大手笔，远远超过传统医械企业的收购规模，收购消息发布第二天，Masimo股价暴跌35%，创下有史以来最大的百分比跌幅。
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行业巨头加速分拆
医疗器械行业每年的资产剥离和分拆交易数量显著增加，这一趋势在过去十年中尤为明显。例如强生、GE、3M、丹纳赫等企业均在2023年进行分拆而。
这可能是由医疗器械公司战略重心的转变所导致：在2010-20期间，医疗器械公司更注重收入增长和规模经济，如今则更注重盈利能力。
比如，22年捷迈邦美拆分ZimVie后，2023财年第一季度捷迈邦美实现营收18.31亿美元，同比增长10.09%；净利润为2.33亿美元，同比增长1516.67%。
此外，分拆使整个公司的战略重点领域得到更大的投资关注，同时更加注重将资本部署到最符合其长期增长战略的机会中，持续推动持久增长的战略。
那么未来，还会有哪些医械巨头加入分拆大军？
器械之家
市场首只医疗器械ETF（159883），一指网罗医疗器械细分行业龙头
医疗器械ETF追踪中证全指医疗器械指数，根据Wind数据，医疗器械指数99%成份隶属于申万二级医疗器械行业，为目前市场上首只纯医械类ETF。
标的指数最新成份股共95只，权重股囊括迈瑞医疗、联影医疗、爱美客、新产业、鱼跃医疗、心脉医疗、惠泰医疗、乐普医疗、山东药玻、金域医学、九安医疗等医疗器械细分行业核心资产，前十个股权重超49%，行业代表性强、龙头特征显著。(以上数据来自wind，截至2024年3月1日)
估值处于历史低位，配置性价比突出
医疗器械ETF标的指数最新PE-ttm36.69倍，处于近十年31%百分位，配置性价比突出。(以上数据来自wind，截至2024年3月11日)
国产替代加速，医疗器械或迎黄金十年
疫情以来，国家加大对公共卫生、疾控体系、基层医疗的建设，医疗器械板块需求快速释放。长期来看，医疗器械行业主要受益于医疗机构增长及国产替代。未来随着支付端、需求端的持续改善，医疗器械市场或迎黄金十年。
借道ETF投资医疗器械有何优势？
行业研究难度大。医疗器械由于种类繁杂且研究门槛较高，需具备一定的专业知识和多学科复合背景，且创新产品迭代较为迅速，个人投资者研究难度较高，借道ETF更省心。
分散个股投资风险。指数基金相对投资个股，更能分散风险，或是更稳健的投资选择。
ETF投资门槛更低。医疗器械板块多高价股，参与门槛较高，很多普通投资者无法参与。相较而言，ETF门槛更近民，比如医疗器械ETF每手仅需几十元左右，即可一键买入多只医疗器械行业龙头股。
大盘相关性较弱。医疗器械ETF弹性高，具备进攻性，同时从贝塔属性看，与大盘相关性较弱，自身产业趋势逻辑突出，是投资者进行资产配置的优质工具。
$医疗器械ETF(SZ159883)$$迈瑞医疗(SZ300760)$$联影医疗(SH688271)$
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