市值超500亿元的封测龙头长电科技即将易主，在资本市场掀起了不小的波澜。在全球半导体市场整体低迷的背景下，市场普遍关注，拥有新主的资本与资源加持，能否为长电科技带来新的希望和可能。#华润“掌舵”长电科技，影响几何？#
未来是无法预测的，但是可以了解一下长电科技所在封测行业的相关投资机会。
下图是全球半导体封测公司。
一、封测是什么？
片封测是指利用薄膜技术、细微加工技术等，将芯片在基板上布局、固定及连接，并用可塑性绝缘介质灌封形成电子产品的过程。这个过程的目的是保护芯片免受损伤，保证芯片的散热性能，以及实现电能和电信号的传输，确保系统正常工作。
封测是集成电路产业链里必不可少的环节，其中封和测是两个概念。从全球封测行业市场规模来看，其中封装和测试占比分别为80%和20%，多年来占比保持稳定。封测的具体工艺流程包括晶圆减薄、晶圆切割、光检查、芯片贴装等前段工艺和注塑、激光打字、高温固化、去溢料、电镀、切片成型检查残次品等后段工艺。
二、封测与先进封装一样吗？
先进封装（Advanced Packaging）： 先进封装是一种高度先进的封装技术，旨在提升芯片性能、功耗效率、散热能力等方面。它不仅仅是对芯片的封装，还包括了复杂的电子元件、导线和材料的集成，以实现更高的集成度和功能。先进封装通常涉及到多层封装、三维封装、导热材料的应用等，这些技术可以使晶片在更小的封装体积中实现更高的性能。
简单来说，「封测」是将芯片进行封装并进行测试的过程，而「先进封装」则是一种更高级的封装技术，旨在提升芯片的性能和功能。
举个例子：台积电的先进封装技术CoWoS（芯片堆叠起来再封装于基板上，形成2.5D、3D形态）
说到先进封装，首先想到的会是台积电而非传统封测大厂，因为先进封装已经面临到 7nm 以下，而传统封装厂研发速度已无法跟进晶圆制程的脚步，其中 CoWoS 中的 CoW 部分过于精密，只能由台积电制造，所以才会造就这番景象。同时，台积电拥有许多全世界的高阶客户，为此「一条龙」的服务更能同时维持制程与封装部分的良率，未来面对高阶客户的交付工作也将更为极致。
目前，中国台湾日月光投控、美国艾克尔（Amkor）、江苏长电科技等，布局2.5D先进封装，这6家厂商囊括全球超过80%的先进封装晶圆产能。此外，日本索尼（Sony）、力成、美国德州仪器（TI）、韩国SK海力士（SK Hynix）、联电等，也布局先进封装产能。
关于先进封装的技术发展以及先进封装产业链的相关上市公司，以后再具体展开介绍。
三、封测的上市公司
1、总市值与营业收入水平
日月光投资、艾玛克技术、长电科技、通富微电的总市值排名靠前，当前总市值达到了1701亿、550亿、520亿、330亿。
以下分别是行业龙头中国台湾日月光投资、美国艾马克技术、中国长电科技等的走势图
长电科技作为后入者，奋起直追，依托并购策略，跻身行业前三。
2022年，日月光、艾玛克技术、长电科技、通富微电的收入分别是6708亿（台币，折合人民币1535亿）、艾玛克技术494亿人民币、长电科技337亿、通富微电214亿。
2、销售毛利率、扣非后销售净利率
FORM、精材、欣邦科技毛利率近2年都维持在30%以上。
扣非销售净利率水平精材、欣邦、超丰分列前三，达到了25%、24%、19%。
以下分别是精材与欣邦科技的股票走势图
3、净资产收益率ROE
精材、艾玛克技术、日月光、力成、华泰电子等公司股东投资回报率教高，特别是精材，2020-2022年三年ROE维持在20%以上。
随着中国成熟制程产能的扩张，预计台企相关市场份额等会逐步下降，这是重点考虑的事项。
咨询机构 International Business Strategies Inc. 研究指出，到 2030 年，市场 28 奈米制程需求是现在两倍多，金额达 281 亿美元。中国 28 奈米的产能仅占全世界 15%，但到 2025 年，中国 28 奈米成能将翻倍成长，达 40%。
4、企业运营能力：营业周期
长电科技作为全球第三大封测企业，运营能力相当优秀，营业周期维持在80-90天，基本上做生意能3个月完成一个循环。对于封测行业及制造业，不可谓不出色，风景这边独好。
5、每股企业自由现金流
艾玛克技术，独领风骚！长电科技2022年每股FCF为1.18，实属不易。中国台湾的精材、欣邦科技、超丰电子2020-2022年，每股FCF维持正值，盈利水平确实优秀，股东开心啊！
总结：
1、封测领域，属于充分竞争的市场。
2、封测领域，从当前回报率看，中国台湾的企业有优势，但从长远来看，作为追赶者，中国大陆的上市公司会有更多的机会，要看企业运营与资本运作能否把握好！
$长电科技(SH600584)$
$通富微电(SZ002156)$
$华天科技(SZ002185)$
星云大师与姚宏影（日月光创始人）
日月无私照，光明有佛心。
这是佛光山星云大师给日月光公司撰写的一副对联，他给公司取名“日月光”。
日月光集团创办人姚宏影，出身于温州世家，1946年，姚宏影只身一人到台湾创业，最早时从事航运及贸易；1949年，她的丈夫张德滋、携带长子张虔生、年仅2岁的幼子张洪本也来到台湾。张姚宏影及家族先后创办了宏璟建设、日月光等宏大事业，也从传统地产开发跨进高科技半导体封测业，成为一位纵横商场的知名女性商人，一生精彩的姚宏影，堪称女中豪杰。
姚宏影生前，曾给子女们留下家训：“做好事、讲好话、存好心！”
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