【热点】暴涨近29%！口服减肥药4周减重5%引发股价再度狂飙，或挑战司美格鲁肽？

3月27日美股，减肥药概念股Viking Therapeutics盘中一度上涨将近29%，创2月27日以来最大盘中涨幅。自今年年初以来，Viking股价已经涨了342%。这家Viking被称为减肥药市场新贵，因该公司在研新药减肥数据良好，此外，其也极有可能成为大公司的收购目标。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$

Viking这次狂飙的原因是公司发布了其新型口服减肥药VK2735的早期研究结果，证明了该药物在第一期临床试验中，按最大剂量在28天内可以减重5%，这一显著减肥效果与诺和诺德相当，甚至可能优于礼来。此外，该药物安全且耐受性良好，与胃肠道相关的不良事件发生率低。与目前火爆全球的GLP-1药物类似但又不同的是，VK2735不仅针对胰高血糖素样肽1(GLP-1)，同样还针对葡萄糖依赖性胰岛素促泌肽(GIP)受体，是一种双重激动剂。

市场观点指出，市场上的主流减肥药物如司美格鲁肽和替尔泊肽主要产品都是注射，所以口服药将为Viking带来重要的市场机会，因为很多患者可能更倾向于服用药丸而非注射。

从国内市场来看，目前国内有众多药企进入GLP-1赛道，在研药物包括GLP-1创新药以及生物类似药两大类。随着更多GLP-1药物的上市，预计2030年中国GLP-1的市场规模将超600亿元。近日，信达生物宣布其GLP-1R/GCGR双重激动剂玛仕度肽的首个新药上市申请(NDA)已获CDE受理，用于成人肥胖或超重患者的长期体重控制。此次玛仕度肽的NDA受理表明国内企业在GLP-1减重市场的布局开始进入兑现阶段。

据公开信息统计，全球临床在研GLP-1药物多达102款，其中47%（48/102）来自国内药企。在48款国产GLP-1药物中，30款为GLP-1R单靶点激动剂，18款为GLP-1R多靶点激动剂。随着国产减重创新药商业化临近，有差异化靶点、疗效更优或进度较快的创新管线及公司望受益。市场观点指出，减肥药产业趋势极大，有海外对标，消费属性，后期还有销量及临床数据催化，市场选择和基本面常不一样，从基本面角度看重点关注：

制剂：一梯队（信达生物、华东医药）、二梯队（恒瑞医药、石药集团/新诺威）、三梯队（博瑞医药、众生药业、甘李制药、复星医药）等；

药械产业链：代工（药明康德、凯莱英）、原料药（诺泰生物、圣诺生物）、注射笔（美好医疗）、腹膜胶塞（华兰股份），未来还可关注GLP1小分子产业链。

根据野村东方国际证券研报数据测算，国内GLP-1行业即将步入收获期，降糖+减重2030年市场规模有望达到1000亿元。GLP-1针对糖尿病、超重、肥胖三种适应症的市场空间分别有望达到430亿元、150亿元、430亿元，空间巨大。

值得注意的是，司美格鲁肽的公司诺和诺德近日宣布了一项重大投资计划，将投资约40亿元人民币用于升级和扩建其在中国天津的生产基地，扩建项目预计将在2027年完成并全面运营，届时将显著提升公司在中国的生产能力，有效满足中国市场对创新药物的迫切需求。另外，诺和诺德透露，预计2024年司美格鲁肽的肥胖适应症品牌Wegovy将在中国正式上市。

截至2024/3/22，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为18.5倍，处于指数发布以来2%的历史低估位置，比历史上98%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/3/22）。

目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。

（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）

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注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。

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