01：什么是人民币汇率？
简单来说，人民币汇率是指一单位人民币能兑换多少外币的数量，是衡量人民币价值在全球金融市场中的相对强弱的重要指标。目前，人民币汇率市场种存在多种汇率表现形式，一般涉及离岸人民币(CNH)，在岸人民币(CNY)以及人民币中间价。
离岸人民币(CNH)：指在中国境外经营的人民币业务，一般用于跨境交易和国际结算。
在岸人民币(CNY)：指在国内经营的人民币业务。例如出国留学时需要兑换外币，换汇时所使用的汇率即为在岸人民币汇率。
人民币中间价：指由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。央行授权中国外汇中心于每个工作日上午9：15 分对外公布，是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。
02：离岸市场和在岸市场有何区别？
离岸市场与在岸市场之间存在一定的价差。 离岸市场由于受到的央行管控少，相较于在岸市场，离岸市场受中央银行的直接监管较少，没有设定中间价及波动区间约束，因此对于市场信息、经济基本状况等各类因素的反应更为敏锐，其汇率波动性也相对较大。同时，鉴于两者市场间的相对独立性，跨境资本流动仍面临一定限制，这导致了CNH（离岸人民币）与CNY（在岸人民币）汇率之间存在价差。
然而，这种价差并不会无限扩大，而是在一个特定范围内波动。原因在于，一旦两个市场的汇率差距过于显著以至于形成套利机会，企业便会利用跨境贸易结算的方式来实现套利，这一行为自然会促使价差逐步收缩并趋于平衡。
03：什么是人民币升值和贬值？
人民币升值和贬值是对人民币汇率变动状态的描述。
人民币升值：意味着人民币的购买力增强。具体表现为，同等数量的人民币可以兑换到更多的外币。人民币升值有利于进口。然而，过度升值可能对出口导向型企业产生负面影响，因为他们的商品在国外市场上的价格相对提高，竞争力下降。
人民币贬值： 是指人民币的购买力相对其他货币而言减弱。人民币贬值可以提高中国出口商品的国际竞争力，刺激出口。但长期贬值可能导致资本外流、输入型通货膨胀加剧和消费信心下滑。
04：影响人民币汇率的因素有哪些？
人民币汇率并非孤立存在，其波动受到多方面因素的影响：
（1）宏观经济指标：国内生产总值（GDP）增长情况、通货膨胀率、利率调整以及贸易收支盈余/赤字等，均会对人民币汇率产生直接影响。
（2）国际经济环境：全球经济形势的变化、美元指数的走势、国际贸易格局的调整等都可能间接作用于人民币汇率。
（3）财政及货币政策：中国人民银行通过实施货币政策、调整外汇储备规模以及管理资本账户开放程度等方式，可以在一定程度上引导和调控人民币汇率的走势。
如果分为短期视角和中长期视角，则从短期来看，影响汇率的因素很多，如经济数据的公布，心理预期，政治因素，以及国际短期资本的流动性均会使得汇率发生剧烈的波动。
而中长期看，影响汇率变动的因素主要有国际收支，经济增长，利差，财政及货币政策以及通胀差异。
05：近期人民币汇率异动的原因？
3月22日，离岸人民币（CNH）日内贬值幅度创2023年3月以来最大，偏离今年以来一直维持的7.2附近枢，创出近4个月以来新低。对此，华金证券进行了解读，认为近日人民币面临较大的贬值压力，是国内外货币政策背离、财政扩张暂时性融资方式、国际贸易环境和经济结构展望等因素共同作用的结果。
（1）瑞士央行在主要发达经济体中率先启动降息、欧英央行鸽派立场连带受到市场重视，推动美元指数短线大幅上行，年初以来的上行趋势得到强化，是本次离岸人民币突发大幅贬值的重要原因之一。
（2）中国人民银行在最新新闻发布会上明确表态称“法定存款准备金率仍有下降空间”，两大风险化解加速、经济增长目标以进促稳的背景下，我国货币政策配合性宽松的立场并未发生改变，中美货币政策阶段性背离程度扩大，也对人民币汇率形成一定压力。
（3）2018年以来出口与人民币汇率之间的关系越来越向出口预期领先于人民币汇率变化的方向倾斜，当市场下修出口前景预期时人民币汇率往往面临额外的来自经常账户展望的贬值压力。
06：对于异动机构有何观点？
多数机构普遍认为，不必过分担忧短期的汇率变动，当下汇率风险相对可控，对A股的影响更是有限。3月25日早间，离岸人民币（CNH）持续拉升，接连突破7.27、7.26、7.25、7.24关口，可以看出，上周五的异常波动已被政策性引导和技术性修正。
广发证券认为，抛开短期扰动因素，更倾向于在目前位置，人民币汇率是存在两大有利因素的。一是国内无风险利率的位置已经偏低，2020年以来名义GDP增速/10年期国债收益率均值为2.2倍，这意味着当下2.3%左右的10年期国债收益率隐含了5.0%左右的名义GDP增速，已处于名义增长假设的下限附近；二是政策对于汇率较为明确的姿态。3月21日国新办发布会上央行指出，既“坚持市场在汇率形成中起决定作用”，又“强化预期引导，防范汇率超调风险”，政策对于汇率的基本态度应该没有变化。上述两点对应着人民币汇率有条件保持基本稳定。
中金公司认为，2月初以来A股市场在稳增长政策发力、资本市场改革预期背景下展开反弹，近期指数围绕关键点位震荡一段时间后，投资者正在关注新的上行催化。短期消息面边际变化放大投资者的情绪波动，受美元指数走高等外部因素影响，人民币汇率波动也有所加大。往后看，我们认为虽仍不排除短期波动，但A股修复行情仍有望延续。
07：人民币汇率趋稳后哪些资产有望受益？
通常情况下，人民币汇率的稳定或升值会增强外资对中国资产的信心，从而促使北向资金增加对中国股市的投资。
今年2月，北向资金当月合计净买入607.44亿元，净买入金额创出2023年1月以来新高，扭转了此前连续6个月净卖出的情况。3月以来，北向资金继续呈现净买入趋势。尽管欧洲率先开启降息，推升美元，人民币汇率波动增加，使得外资回流进程在上周出现中断，但3月25日继续“扫货”，尾盘加速进场净买入超55亿元。
通过观察北向资金青睐的个股，发现MSCI中国A50互联互通指数成分股与北向资金“偏好”的个股存在较高的重合度。数据显示，截至2024年3月22日，北向资金近一周净买入较多的宁德时代、五粮液、美的集团、山西汾酒、分众传媒、牧原股份、农业银行、紫金矿业、立讯精密等个股，均为MSCI中国A50互联互通指数的成分股。
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