自2月下旬以来，机床板块在国内资本市场上表现出色，不断获得政策利好因素的催化，吸引了不少投资者的关注和追捧。
机床，英文名为Machine Tool，通俗来说，就是用于制造机器的机器，也被誉为“工作母机”或“工具机”。机床涵盖多种类型，包括但不限于金属切削机床、锻压机床、木工机床等，根据其精度、自动化程度和用途的不同，还可以细分为普通机床、精密机床、高精度机床和数控机床等类别。
其中，数控机床（CNC，Computer Numerical Control）以其高度自动化和灵活高效的特性，尤其受到现代化制造业的重视。数控机床通过计算机编程控制，能够按照预设的指令完成复杂的几何形状加工，极大地提高了生产效率和产品质量，同时也是实现智能制造和工业4.0的关键设备之一。
近期，随着政策对高端装备制造、工业基础再造工程、智能制造等方面的大力扶持，机床行业得到了前所未有的发展机遇。一方面，政策鼓励企业引进先进技术，提升本土机床的设计制造水平，减少对国外高端机床的依赖；另一方面，提倡老旧机床的更新换代，加快工业设施现代化步伐，这无疑为机床行业带来了大量的市场需求和投资空间。除了政策的支持推动，机床行业的宏观微观数据也在持续变好。
1、 经济平稳恢复，高技术制造业PMI延续增长态势
国家统计局公布2月制造业PMI小幅回升至49.1%，比上月略降0.1个百分点,, 主要是受春节因素影响。剔除季节性因素，PMI指数大体平稳，预示经济继续保持平稳恢复态势
其中，高技术制造业PMI为50.8%，比上月下降0.3个百分点，连续4个月保持在扩张区间，行业延续增长态势。
二、2023年我国金属切削机床产量同比增长
2023年1-12月我国金属切削机床产量61.25万台，同比增长6.4%；12月份金属切削机床产量5.92万台，同比增长13.5%。
中国金属切削机床产量（万台）
三、中高端机床，我国数控化率仍较大提升空间
据中国机床工具工业协会数据，2023年，我国数控金属切削机床产量26.5万台，数控金属成型机床2.1万台。其中，金属切削机床数控化率为46.3%;金属成型机床数控化率为11.3%。相比发达国家，日本机床数控化率维持在80%以上，美国和德国机床数控化率均超过70%，国内机床数控化率提升空间较大。
近日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案指出，到2027年，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%。
《中国制造2025》将“高档数控机床”列为未来十年制造业重点发展领域之一。此次政策聚焦长期困扰传统产业转型升级的产业基础，高端数控机床国产替代有望提速 。
四、设备更新+新增需求推动，对机床需求形成托底
我国经济复苏形势将不断向好，伴随制造业转型升级，机床等中高端产品需求有改善性需求支撑。
1）工业企业即将进入主动补库存阶段。2002年以来我国已经历五个完整库存周期，平均每轮40个月左右，我国工业企业或将于2024年进入主动补库存阶段。
2）机床更新需求和新增需求持续释放。数控机床的更新周期约为10年，2021年起机床行业迎来新一轮更新周期，同时新能源汽车、航空航天等高景气度行业，为机床带来新的需求。
当前，我国正处于数控机床的更新周期中，不过受企业景气度拖累，或有延迟更新的情况，叠加大规模换新政策推动，政策与产业升级共振下，我国数控机床行业将迎来高速发展期。
整体来看，在新质生产力推动下，智能制造、工业4.0和工业互联网的融合，将进一步促进机床行业向高端化、智能化转型。
中证机床指数，涉及机床整机及数控系统、主轴、切削工具等关键零部件的设计、制造和服务等领域，覆盖华工科技、大族激光、柏楚电子、汇川技术、厦门钨业、江特电机、中航高科、绿的谐波等龙头企业，前十大成分股权重达55.1%，龙头较为集中。
数据来源：wind，2024.3.15
机床ETF（159663），紧密跟踪的中证机床指数，涵盖了我国制造业产业链中的关键一环——高端装备制造领域，涉及激光设备、机床工具、机器人、工控设备等行业，是新质生产力理念强调创新驱动与产业升级落地实践的核心阵地，场外联接017573/017574。
华夏基金认为，当前我国正处于由制造大国向制造强国转型的重要阶段，国产替代的重要性逐步提升，随着智能制造技术迭代升级，叠加减税降费、我国新质生产力定调和设备换新等持续利好政策推动，有望开启新一轮上涨周期，机床板块有望持续受益。
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注：机床ETF的标的指数为中证机床指数，其2019-2023年完整会计年度业绩为：-29.09%,52.06%,25.65%,-24.88%,2.25%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。
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