大行评级|瑞银:轻微下调青岛啤酒目标价至62.12港元 评级“买入”
格隆汇3月28日|瑞银发表报告指,青岛啤酒2023年收入达339.37亿元,符合预期,息税前利润及纯利则分别达到48.06亿及42.68亿元,略逊预期,主要由于期内销售及分销开支高于预期所致。去年下半年销量为298万吨,按年下降11%,下跌趋势与去年第三季一致。全年计销量略为下降至801万吨,较行业整体增长约0.3%相对跑输,惟期内产品组合改善,推动平均价格增长加快至6.4%,对比2022年增长4.8%。瑞银指出,管理层未有为未来订立较具体指引,仅强调高端化是中国啤酒行业未来主流趋势。考虑到销售及市场推广费用比例上升,相应将目标价从62.75港元轻微降至62.12港元,2024至2026年每股盈利预测下调1%,评级“买入”。
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