摘要
价格走势：大盘止跌企稳，但多数行业下跌
本周，恒生指数涨0.3%。风格角度观察，大盘（恒生大型股+0.4%）＞中盘（恒生中型股-1.2%）＞小盘（恒生小型股-1.8%）。
概念指数中，本周表现相对较优的主要有恒生消费（+1.8%）、恒生互联网（+1.4%）和恒生科技（+0.6%）；表现较弱的概念指数有恒生汽车（-2.8%）、恒生公用事业（-2.3%）和恒生金融（-1.8%）。
港股通行业中，9个行业上涨，21个行业下跌。表现居前的行业有有色金属（+7.5%）、基础化工（+6.6%）、家电（+6.2%）、消费者服务（+4.7%）和传媒（+4.7%）；表现较弱的行业有综合（-7%）、电力及公用事业（-5.1%）、电力设备及新能源（-4.5%）、非银行金融（-4.4%）和计算机（-4.3%）。
量价表现：少数权重股带动市场资金净流入
本周，日均资金强度（日均成交量x日均涨跌）显示，资金流出港股市场的格局被终结，资金开始缓慢流入市场。港股通成分股总体资金强度为+3010万港元/日，上周为-2.8亿港元/日，近4周平均-7050万港元/日；近13周平均-7530万港元/日。
港股通行业中，10个行业资金流入，20个行业资金流出。流入量较大的行业有传媒（+8820万港元/日，其中腾讯控股+9020万港元/日）、消费者服务（+8490万港元/日，其中美团+9050万港元/日）、有色金属（+3730万港元/日，其中中国宏桥+2310万港元/日）；流出量较大的行业有非银行金融（-6730万港元/日，其中友邦保险-4090万港元/日）、电力及公用事业（-4320万港元/日，其中粤海投资-1910万港元/日）和汽车（-4250万港元/日，其中比亚迪股份-2520万港元/日）。
业绩预期：EPS预期总体持续下降
本周，港股通整体法EPS预期下降0.8%。其中，预期上调幅度较大的行业有有色金属（+4.4%）、计算机（+2.6%）、消费者服务（+2.5%）、纺织服装（+2.5%）和电子（1.8%）；业绩下调幅度较大的行业有钢铁（-19.3%）、国防军工（-12.9%）、电力及公用事业（-4%）、房地产（-3.9%）和机械（-2.5%）。
投资建议：建议保持耐心，继续等待
本周，恒生指数维持在120日均线之下，我们仍然建议等待做多时机。
在中观选择上，仍建议以守势应对。建议关注高速公路、公用事业、海外/出海公司、电信运营商、传统医药。建议重点关注的指数标的是恒生公用事业和恒生高股息。
风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
$恒生高股息ETF(SH513690)$$国企指数(QQZS|HSCEI)$$恒生指数(QQZS|HSI)$
文章来源：国信证券
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