今年以来，创新药交易市场持续活跃，展现出强劲的增长势头。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$在1月份，中国医药BD交易便迎来开门红，共计达成30笔交易，其中license out交易达到18笔，相较于2023年1月的5笔交易，增长率高达260%。这一数据充分表明，我国创新药企业在技术输出方面取得了显著的进步。
ADC已成为近年来技术输出的大热门。在2023年技术输出金额排名前十的交易中，ADC相关的交易占据了6席，且交易金额最高的也是ADC药物。例如，百利天恒公司与BMS在2024年2月达成的71亿美元ADC合作协议已经生效，不仅是近一年来国产创新药license-out交易的最高金额，也创下了我国创新药授权出海首付款的新纪录。
2023年是中国生物创新药在欧美市场商业化的重要突破年份。随着中国首个创新药大分子——君实生物的PD-1特瑞普利单抗在美国食药监局（FDA）获批上市，标志着中国药企在重磅大分子生物药出海方面取得了重要突破，也预示着2024年将是中国大分子生物药在欧美市场商业化推进的关键一年。
我国创新药在出海方面实现了从分子到产能的全面升级。以百济神州的泽布替尼为例，作为中国药企首个在美国FDA获批的小分子创新药，其在上市5年内已冲破10亿美元大关。同时，多款国产创新药在国内外市场取得了显著的商业化进展，如PD-1替雷利珠单抗、金斯瑞生物科技的CAR-T疗法Carvykti等。
此外，2024年有望成为细胞治疗在实体瘤领域取得突破的历史性时刻。自2017年首个CAR-T疗法获批以来，全球CAR-T疗法的年销售额已达数十亿美元。然而，直到2024年2月16日，美国Iovance公司的AMTAGVI才首次在实体瘤领域获得突破，这标志着细胞治疗在实体瘤领域的商业化进程迈出了重要一步。与此同时，药明康德子公司药明生基在细胞和基因疗法领域的产能布局也取得了重要进展，其美国费城基地已获得FDA批准用于支持实体瘤个体化T细胞疗法的商业化生产和放行。
从全球创新药市值分布来看，欧美等经济发达国家占据了绝对主导地位。截至2023年底，全球创新药市值超过600亿美元的35家公司中全部来自欧美日等发达国家。相比之下，中国创新药企业在市值和国际化程度方面仍有较大的提升空间。
截至2024/3/29，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为20.1倍，处于指数发布以来4%的历史低估位置，比历史上96%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/3/29）。
目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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