昭衍新药2023年业绩承压，银河证券维持“推荐”评级

根据银河证券4月1日发布的研究报告，昭衍新药在2023年全年实现了23.76亿元的营业收入，同比增长4.78%，但由于多重因素，公司全年归母净利润下降至3.97亿元，同比下降63.04%，扣非净利润也下降至3.38亿元，减少了66.89%。第四季度，公司营业收入同比下降20.39%，归母净利润和扣非净利润分别下降84.31%和93.60%，显示公司利润阶段性承压。

尽管利润承压，昭衍新药的营业收入仍显示出整体的稳健性。公司在2023年的海外业务继续扩张，海外客户收入达到5.79亿元，同比大幅增长51.2%。此外，公司积极布局北加利福尼亚州和马萨诸塞州的产能，以促进海外业务的进一步发展。

报告指出，利润下降主要受到竞争加剧和猴价下行两大因素影响。市场竞争加剧导致公司在扩展市场时在订单价格上做出让步，而猴价的大幅回调则导致公司生物资产贬值，进一步加剧了利润的下滑。

尽管面临短期的业绩挑战，昭衍新药在非临床和临床业务方面继续巩固和提升其服务能力，公司的长期运营状态保持稳健。银河证券维持对昭衍新药的“推荐”评级，并下调其2024-2026年的归母净利润预测，同时也提醒投资者注意市场竞争加剧、新业务拓展不及预期以及生物资产减值等风险。