【行情回顾04.02】
市场表现：市场全天震荡调整，大盘股表现略强。沪深两市收涨个股2224只，收跌个股2717只，其中61股涨停，封板率为61%。
资金动态：两市成交额9676亿，较上个交易日缩量317亿。北向资金全天净卖出16.18亿，其中沪股通净卖出15.03亿元，深股通净卖出1.15亿元。
板块强弱：板块方面，染料、钛白粉、固态电池、油气等板块涨幅居前，AI语料、多模态、CPO、MR等板块跌幅居前。
【机构观点】
宏观经济：《中信建投 | 2024年政经形势展望：站开局，望全年》
2024年开局，中国经济呈现温和复苏，消费、固定资产投资和进出口数据超预期回升，财政靠前发力明显，全国两会强调稳中求进，大力发展新质生产力。展望全年，看好消费持续复苏，民间投资得到有效促进，新质生产力驱动经济结构转型，经济稳增长和回升向好态势不改。但仍需警惕美国降息周期和全球大选扰动因素，有效防范化解重点领域风险，关注二十届三中全会改革政策。金融监管延续从严基调。建议关注新质生产力、改革预期和基础设施建设三大投资主线。
市场研判：《中信建投 | 红利引领，小微渐退—2024年4月技术分析月报》
3月上旬大盘延续节后的补涨趋势，估值持续修复。但是随着短期获利比的提升，多数宽基和行业上行遇到筹码阻力区后，进入调整的阶段。
多数宽基盈利占比适中，处于20%—30%区间，指数点位也位于30日支撑线附近，下方筹码夯实，结合工业企业利润和营收等宏观数据显著修复的背景下，我们认为后续下调深度有限。
行业上来看，有色金属和汽车分别位于5日、20日均线的支撑位，但盈利占比分别超过85%和54%，显著高于其他赛道，建议持续跟踪业绩边际变化，警惕后续拥挤风险；计算机、传媒、电力设备预计调整至60日均线处企稳。
风格上，红利指数底部筹码夯实，支撑力量较强，后续下跌深度有限；微盘盈利占比显著高于其他宽基，距离最近阻力区约6%空间，短期上涨动力较弱。
行业热评：《中信建投 | 清明小长假在即，关注短途优质旅游目的地》
本次清明假期3天，预计本次出行多为短途旅游。近期旅游出行向具备优质旅游资源的目的地集中，特色产品和文化的小众目的地短期具备较强爆发力，比如哈尔滨冰雪旅游、甘肃天水（麻辣烫出圈）、河南开封（王婆说媒出圈）。消费者出行娱乐需求仍然旺盛，推荐关注短途优质旅行目的地。出境游方面预计中国澳门客流恢复仍然领先，推荐关注板块。
【市场要闻】
1.【中物联：3月份物流需求恢复加快，景气指数回升明显】4月2日，中国物流与采购联合会发布3月份中国物流业景气指数。数据显示，随着供应链上下游活动趋于活跃，3月份物流需求恢复加快，景气指数回升明显，重回扩张区间。3月份中国物流业景气指数为51.5%，较上月上升4.4个百分点，重回扩张区间。从分项指数来看，主要分项指数全面上升，其中业务总量指数、新订单指数、库存周转次数指数回升明显。
2.【发力稳投资，二季度地方债发行料提速】近日数据显示，一季度各地发行地方债1.58万亿元，其中新增专项债6341.24亿元，有力保障了重点领域资金需求；二季度各地已披露计划发行的地方债超1.81万亿元。同时从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设等财政发力因素，全年基建投资有望保持平稳增长。
3.【债基成一季度分红主力 须警惕债市拥挤】数据显示，今年一季度共824只公募基金启动了分红，其中中长期纯债基金和中短期纯债基金占比最高，达685只。此外，分红的混合债券型基金、偏债混合型基金也达到了70只。截至去年末，公募基金持有债券市值高达15.79万亿元，占全部资产净值的58.83%，持有的债券市值和净值占比均高于2022年。同时，基金持有各类债券市值也均高于此前一年。经历了此轮债券牛市，目前共有74只债券基金规模突破了100亿元。一位固收基金经理表示，从近期央行传递的信息看，未来仍有概率降准。但是市场较为拥挤，随着收益率走低，需要做一些精细化操作。
4.【深房中协：3月深圳二手房成交量突破5000套关口近日，深圳市房地产中介协会消息，当前消费者对楼市的信心已有所修复。总体看，2024年一季度深圳二手房成交11742套，较2023年一季度的10313套增长13.9%，3月市场活跃度明显提升。根据深房中协统计，2024年3月全市二手房录得5196套，环比增长116.6%，同比增长5.1%，已升破5000套行业荣枯线标准。市场二手房在售量呈现持续增长态势，截至2024年4月1日，全市有效在售二手房源58122套，对比3月1日增加4369套，环比增长8.1%。
5.【中期协：3月全国期货交易市场成交量为6.26亿手 同比下降13.56%】4月2日，中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算， 3月全国期货交易市场成交量为626197360手，成交额为496733.54亿元，同比分别下降13.56%和0.46%。1—3月全国期货市场累计成交量为1509989198手，累计成交额为1241638.72亿元，同比分别下降9.22%和增长2.70%。
6.【人民银行上海市分行：在沪金融机构要加大民营企业信贷投放】人民银行上海市分行等八部门印发《关于开展“上海金融支持民营经济高质量发展服务月”活动的通知》，其中提到，在沪金融机构要加大民营企业信贷投放；推动民营企业融资成本下降；提高民营企业贷款稳定性和便利度；加大首贷拓展，强化担保支持力度；为科技型民营企业提供全方位金融服务；加大对民营经济绿色和转型融资支持；支持民营房地产企业合理融资需求；做好民营经济供应链融资；建立健全纾困解难长效机制；加大民营企业债券融资支持力度；加大民营企业上市辅导培育力度；促进区域性股权市场更好服务民营企业；提升跨境贸易投融资便利化水平；优化跨境金融外汇特色服务；加大金融科技手段应用；优化内部业务流程和提高不良容忍度。
7.【江苏今年设备更新需求达9000亿元】4月2日，江苏省长介绍，据摸排，江苏今年设备更新需求达9000亿元，目前，江苏已出台制造业贷款财政贴息政策，第一批省级贴息贷款总规模300亿元，同时鼓励市县两级分别再给予1个百分点贴息。今年江苏消费品以旧换新需求在700亿元左右，我们正在抓紧制定汽车、家电、家居换新支持政策和清单，组织家电下乡、汽车下乡等促消费活动，努力让消费场景多起来、人气聚起来、市场旺起来。今年，江苏还将培育110个以上省级跨境电商产业园、15个跨境电商特色产业带。扩大全球贸易布局，争取更多贸易增量。
8.【私募仓位连续两周回升，头部机构进攻态势渐显】统计数据显示，截至3月22日，股票私募仓位指数为77.91%，较前一周上升0.79个百分点，实现连续两周上涨。而且拉长时间来看，自2月8日以来，股票私募仓位指数整体维持震荡上升趋势，仓位提升了近3个百分点。
9.【市场监管总局召开农药行业反垄断合规指导会】市场监管总局召开农药行业反垄断合规指导会。农业农村部种植业管理司（农药管理司）、中国农药工业协会和部分农药企业代表参加会议。会议指出，农药是重要的农业生产资料，关系国家粮食安全和农民切身利益。近年来，我国农药企业生产和创新能力持续增强、经营规范化水平不断提高，为保障粮食安全、推进乡村振兴发挥了积极作用。同时，农药行业的垄断风险初步显现，需要引起高度关注，多措并举维护公平竞争的市场秩序，激发经营主体内生动力和创新活力，促进行业规范健康发展。
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