信达澳亚李淑彦：产能出海有望成为第二成长曲线

当前经济趋于弱修复阶段，2024年货币政策有望延续宽松。在国内经济结构转型，叠加内需偏弱的背景下，我们也会发现一些偏终端制造业出海反而会表现的比较好，产品在海外市场也有比较强的竞争力。举个例子，国内的一些汽车企业在海外的市场非常好。另外像一些家电在国内的竞争格局也比较稳固，同时海外市场也同业具备竞争力。类似这些传统的中国制造业我们是比较看好的，其主要逻辑是低估值加海外市场产品的竞争力。产能出海，有望成为中国企业的第二成长曲线，缓解部分行业产能过剩的问题，并推动国内产业实现转型升级。基于当前判断，我们将重点关注优质企业出海扩张的投资机会，同时适当布局盈利维持高位叠加高分红的高股息板块以进行防御，秉持信心深入研究，努力为持有人持续创造价值。

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