广发证券4月6日发布的分析报告中表示，君实生物2023年度财务报告显示，公司收入达到15.03亿元，同比增长3.4%。尽管归属于母公司的净利润为-22.83亿元，同比减亏1.05亿元，但其核心药品特瑞普利单抗的销售收入达到约9.19亿元，同比增长约25%，显示出公司业绩的稳定增长。
报告指出，君实生物在国际市场上取得重要突破，其PD-1抑制剂特瑞普利单抗于2023年10月获得美国FDA批准上市，用于晚期鼻咽癌全线治疗。此药物在美国的鼻咽癌适应症预计在2.5至3年内达到2亿美元销售峰值。同时，公司在持续推进全球商业化网络的拓展，包括欧盟、英国、澳大利亚等地对特瑞普利单抗的上市申请，为其海外销售放量奠定了基础。
此外，君实生物坚持创新投入并加速核心管线的研发进度。2023年，公司的研发费用为19.37亿元，同比减少18.7%。报告还提到了公司正在推进的几个关键研发项目，包括全球首创药物抗BTLA单抗、PCSK9单抗和IL-17A单抗等。
广发证券预计君实生物在2024年至2026年的收入分别为20.27亿元、30.33亿元和41.08亿元，并给出了A股52.09元/股及港股19.37港元/股的合理价值估算，对两地股票均给予“买入”评级。
报告还提示了几项风险，包括海外商业化进程不及预期、在研管线推进不及预期、新药上市后商业化不及预期以及市场竞争加剧的风险。最后强调，报告中的观点仅代表研究机构的立场，不构成投资建议。
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