价格走势：大盘风格带动市场回升，有色金属表现居前
本周，恒生指数涨1.1%。风格角度观察，大盘（恒生大型股+1%）＞中盘（恒生中型股-0.6%）＞小盘（恒生小型股-0.7%）。
概念指数中，本周表现相对较优的主要有恒生金融（+1.6%）、恒生高股息（+1.1%）、恒生消费（+1%）；表现较弱的概念指数有恒生医疗保健（-4%）、恒生互联网（-1%）、恒生汽车和恒生公用事业（-0.9%）。
港股通行业中，18个行业上涨，11个行业下跌。表现居前的行业有有色金属（+9%）、家电（+7.7%）、石油石化（+5.6%）、综合（+3.8%）和消费者服务（+2.7%）；表现较弱的行业有计算机（-6%）、基础化工（-4.8%）、医药（-3.1%）、综合金融（-1.1%）和房地产（-1.1%）。
量价表现：有色金属多只个股现大幅资金流入
本周，日均资金强度（日均成交量 x 日均涨跌）显示，资金较上周加速流入市场。港股通成分股总体资金强度为+1.2亿港元/日，上周为+3010万港元/日，近4周平均+1600万港元/日；近13周平均-2570万港元/日。
港股通行业中，19个行业资金流入，10个行业资金流出。流入量较大的行业有有色金属（+5680万港元/日，多只个股流入量居前）、消费者服务（+3760万港元/日，主要是美团）、石油石化（+3360万港元/日，主要是中海油和中石油）、传媒（+2920万港元/日，主要是腾讯）和电子（+2730万港元/日，主要是小米）；流出量较大的行业有医药（-3720万港元/日）、计算机（-3530万港元/日）、房地产（-3110万港元/日）、汽车（-1350万港元/日）和机械（-830万港元/日）。
业绩预期：有色金属、家电、消费者服务维持业绩上修趋势
本周，港股通整体法EPS预期下降0.5%。其中，11个行业的EPS预期上行，16个行业的EPS预期下行。
预期上调幅度较大的行业有有色金属（+4.4%）、家电（+2.1%）、消费者服务（+1.6%）、计算机（+1.3%）和汽车（+0.9%）；预期下行幅度较大的行业有建材（-5.7%）、医药（-4.7%）、房地产（-2.3%）、电力设备及新能源（-1.7%）和非银行金融（-1.6%）。
投资建议：以守势对待
在中观选择上，仍建议以守势应对。建议关注高速公路、公用事业、海外/出海公司、电信运营商、传统医药。建议重点关注的指数标的是恒生公用事业和恒生高股息。
风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
$恒生高股息ETF(SH513690)$$国企指数(QQZS|HSCEI)$$恒生指数(QQZS|HSI)$
文章来源：国信证券
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