科前生物业绩受减值拖累尽管新品上市前景乐观

东兴证券在其2024年4月8日发布的研究报告中指出，科前生物在2023年虽实现营业收入10.64亿元，同比小幅增长6.27%，但净利润却因资产和信用减值损失的计提出现了3.32%的同比下滑，至3.95亿元。尽管生猪疫苗业务增长受限，公司在宠物疫苗和其他业务线上取得了明显的增长，且随着猪价的触底回升，预计2024年生猪养殖行业的盈利状况将会改善，从而带动动保行业需求的反弹。

报告进一步分析了科前生物持续的研发创新和技术升级对其竞争优势的巩固作用。2023年，公司加大了研发投入，至8850.53万元，并获得了多项兽药新产品的注册证书。特别是，公司的猪丁型冠状病毒灭活疫苗已经获批，并且宠物疫苗方面，猫三联疫苗预期将在2024年获准上市，这将为公司带来新增长点。

此外，东兴证券的报告还强调了公司对客户需求的深刻理解以及其精准营销策略的有效性。通过与不同规模养殖户的紧密合作，科前生物能更好地满足客户需求，从而提升市场占有率。

基于对科前生物未来几年的盈利预测，东兴证券维持其“强烈推荐”评级。预计公司2024年至2026年的净利润将分别达到4.70亿元、5.81亿元和6.78亿元，对应的每股收益（EPS）分别为1.01元、1.25元和1.46元。报告同时提醒了动保需求增长不及预期以及产品研发及推广可能面临的风险。