国泰君安维持昭衍新药增持评级，预期短期盈利承压下调目标价

国泰君安在其最近发布的研究报告中表示，尽管预计昭衍新药在短期内盈利能力将承压，但仍看好其长期成长潜力，并维持对其的增持评级。报告指出，昭衍新药2023年营收为23.76亿元，同比增长4.78%，归母净利润为3.97亿元，同比下降63.04%，业绩符合预期。由于药物非临床研究、临床服务和实验模型供应的收益受到价格竞争和投融资环境的影响，公司在2024-2025年的每股收益（EPS）预测被下调至0.66元和0.77元，同时新增了对2026年的EPS预测为0.89元。

此外，报告还强调了昭衍新药在产能建设和国际化方面的持续投入。苏州和广州的新设施建设项目有序推进，2023年境外业务营收增长51.20%，显著提升了公司的国际化布局。面对短期内的盈利能力挑战，昭衍新药展现了其长期增长的韧性与潜力。

报告最后提出了影响昭衍新药业绩的潜在催化因素，包括新增产能的快速释放、新业务的超预期拓展以及在手订单的快速增长，同时也提醒了创新药投融资不及预期和行业竞争加剧的潜在风险。国泰君安基于这些分析，下调了昭衍新药的目标价至19.83元，但仍旧保持增持的评级。