浙商银行2023年：扩表提速，信贷高增，利润强劲，核心资产稳定

国泰君安近日发布的《浙商银行2023年报业绩点评》报告指出，浙商银行2023年的营收和净利润增速达到预期，总资产增速高达19.9%，远高于其他股份行，显示出其扩表速度显著。由刘源和钟昌静撰写的这份报告还强调了公司的利润增长呈现出积极迹象，同时资产质量的前瞻指标也表现稳定。基于对2023年财报的分析和2024年信贷量价走势的预期，报告调整了浙商银行2024至2026年净利润增速预测，并下调了目标价至3.45元，对应2024年0.55倍PB，但仍然维持对其的增持评级。

浙商银行在2023年凭借其扩展经营规模的战略，实现了营收增速的提升。特别是，在2023年第四季度，公司的单季营收增速环比上升1.8个百分点，主要得益于规模的扩张努力。另一方面，2023年贷款余额同比增长12.4%，继续保持较高的扩表速度，进一步证明了其在信贷市场的强劲表现。

报告还详述了浙商银行利润增长的原因，指出2023年其净利润增速达到10.5%，超过了其他上市股份行14个百分点的平均水平。报告则将这一强劲增长归因于不良包袱的减轻以及信用成本的同比下降。

在资产质量方面，报告显示浙商银行的核心指标保持稳定，前瞻指标呈改善趋势。与上一季度末相比，不良率略微下降，而拨备覆盖率基本保持稳定。报告还指出，逾期率、关注率和不良生成率均有所下降，进一步证明了浙商银行资产质量的稳健。

最后，报告提醒投资者关注潜在的风险，包括市场需求恢复不及预期以及零售贷款风险的潜在暴露。同时强调，本资讯中的观点完全出自研究机构，不构成投资建议，投资者应仔细考虑其中的风险提示。

作者为刘源,钟昌静。