2024年以来国内海风加快推进,浙江、福建、上海大规模竞配和新项目出台,目前跟踪到的已出台且大概率在2024-2026年并网的项目超过56GW,随着后续江苏、辽宁、山东等地新项目的竞配,这一规模还将攀升。“千乡万村驭风行动出台",分散式风电有望复刻分布式光伏发展趋势,未来三年陆风需求实现翻倍以上增长。
2、供给端格局稳定。
风机环节2023年除三一运达已经全面亏损,且幅度较大,风机盈利水平基本见底;海缆的新投产能主要集中在东缆中天亨通三家,格局基本稳定;管桩环节2023年已经很差,未来迎来产能利用率提升和量利齐升。风电供给端的格局明显好于光伏。3、需求端的边际变化有望带来订单或盈利的大幅改善,结合当前估值水平,我们判断为板块性的投资机会。
4、建议关注:
1)海缆环节全面看好,东缆中天亨通起帆宝胜;
2)整机盈利水平大概率见底,有望迎来预期和估值的修复,推荐明阳、运达;
3)风机零部件推荐新强联;
4)漂浮式是风电的新质生产力,示范项目力度有望加大,推荐亚星锚链;
5)管桩环节推荐导管架龙头天顺风能、出口龙头大金、国内产能布局最为完善的海力风电。
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