一、行情回顾
2024年4月1日至4月3日，创业板指冲高回落，收涨1.22%；同期沪深300上涨0.86%、中证500上涨1.67%、中证1000上涨1.10%、万得全A上涨0.99%。创业板指的估值水平（PE-TTM）为27.52倍，估值有所抬升。
根据盈利预测数据看，可以看到未来两年（2024年、2025年）创业板成份股分析师一致预期的净利润增长率中位数在24%~30%之间，成长能力仍可观。
从资金流向看，创业板相关ETF本期净流出6.0亿元，创业板指成份股陆股通净流出2.5亿元，主力净卖出9.1亿元，投资者延续减仓创业板，但资金流出量继续减少。
本期创业板指前五大重仓行业，电力设备、医药生物、电子、非银金融、计算机的涨跌幅分别为2.38%、0.58%、-0.28%、0.09%、-2.54%，其中电力设备呈现显著正贡献。
二、市场动态
1、重要宏观事件及数据
经文化和旅游部数据中心测算，2024年清明假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%，全国文化和旅游市场安全平稳有序。交通运输部披露，今年清明假期（4月4日至6日），预计全社会跨区域人员流动量75283.6万人次，日均25094.5万人次，比2023年同期日均增长56.1%，比2019年同期日均增长20.9%。
2、重点行业动态
（1）电力设备及新能源
本周锂价震荡，其他材料价格弱稳。（1）本周铁锂价格受原料碳酸锂供应充足和价格下跌影响而下调，动力型和储能型铁锂价格均有所下降，铁锂整体供应量略有增加，头部企业产销旺盛。（2）三元材料市场保持稳定，受益于动力市场和消费市场的回暖，开工率有所提升，但整体产能利用率仍未达到高位，6系产品在国内市场占主导地位，8系产品海外需求虽有小幅回暖但未完全恢复。（3）隔膜市场价格呈现弱势，7m湿法隔膜和16m干法隔膜均价环比上周保持稳定，陶瓷涂覆隔膜价格小幅下跌；产量增加带动开工率上调，但头部企业与二三线企业之间开工率分化明显，显示出市场供需结构的不平衡。（4）负极市场开工率提升，市场交易活跃度提升，出货量增加，但中小型负极企业面临多重压力，市场竞争依然激烈。（5）电解液市场价格微幅上涨，主要受到原料端六氟磷酸锂价格稳定和溶剂市场小幅坚挺的支撑，同时添加剂价格因产能过剩小幅下调；国内电解液产量增长，行业生产逐步恢复。
本周光伏产业链价格延续下行，（1）本周硅料环节成交意愿不强，一线厂商硅料对外报价暂时没明确下行幅度，但二三线厂商报价出现较为明显的下降。硅料库存环比仍在上升，InforLink预计硅料环节库存堆积将在二季度逐步显现。（2）本周硅片价格持续下跌，硅片厂商开始酝酿减产的规划，但考量调产时间周期、库存消纳等情况，减产对实际硅片流通的影响可能要到四月中下旬才会体现。（3）当前电池端维持稳定的生产节奏，但受硅片跌价影响，电池片价格也出现松动下跌。尽管近期硅片价格的下跌使得电池生产企业盈利获得好转与修复，组件厂家也逐步透过双经销与代工的方式减少电池厂获利空间。（4）本周组件成交价格维稳，但分集中式项目与分布式项目价格差异明显，展望后市，虽然中游供应链价格出现下探，然而近期受到三至四月组件排产上升带动，胶膜、玻璃皆出现涨价趋势，组件端成本压力仍在。且对于组件价格的上涨，终端接受有难度。
4月4日，太蓝新能源对外宣布在固态电池技术领域取得重大突破，成功研发出世界首块车规级单体容量120Ah、实测能量密度高达720Wh/kg的超高能量密度体型化固态锂金属电池。智己汽车即将于4月8日发布全新车型智己L6，预计将在北京车展中亮相并于5月正式上市。这款车型的亮点是搭载了半固态电池技术，这标志着电动汽车行业的重大进步。
（2）医药生物
国家医保局发布文件，挂网耗材执行新规
2024年2月，国家医保局先后发布《医药集中采购平台服务规范（1.0版）》、《关于在医疗保障服务领域推动“高效办成一件事”的通知》两则文件，明确了提质扩速在挂网采购的重要性，3月22日，广东、山东、甘肃三省也发布挂网规范，优化挂网流程，提升挂网工作质效，三省挂网新规均自2024年4月1日起执行。
（3）电子
英特尔将单独划分代工业务：4月2日，英特尔公布将对其业务部门进行调整并单独列示代工业务（IntelFoundry）并公布新业务划分下历史三年的财务数据，2023年英特尔代工业务营业利润亏损70亿美元，较2022年亏损进一步扩大，实现营收189亿美元，同比下滑31%。公司表示2024年将是其代工业务亏损规模最大的一年，公司将努力在2030年前实现该业务部门的盈亏平衡。
台积电震后生产线基本修复：中国台湾花莲4月3日上午发生7.2级强震，当日晚间台积电表示震后10小时公司晶圆厂设备复原70%，极紫外光（EUV）光刻机无受损，新建晶圆厂（如负责生产3、5纳米的Fab18）的设备复原率更已超过80%。4月4日公司表示Fab18晚间已完全恢复。4月5日表示，除了位于震幅较大地区的部分生产线需要较长的时间调整校正以恢复自动化生产外，台湾晶圆厂内的设备已大致复原。
三星公布Q1业绩预告：4月5日，三星公布其2024年一季度业绩预告，预计一季度实现营收约71万亿韩元，同比增长约11%，自2022年第四季以来首次突破70万亿韩元；实现营业利润约6.6万亿韩元，同比增长近11倍。
三、投资策略
整体而言，锂价有所震荡、光伏产业链价格延续走弱，但整体处于底部；医药板块仍处于估值低位；电子半导体板块逐步恢复上行周期。在经济数据边际好转、中长期政策托底的宏观背景下，创业板成长性仍在，在短期回调后，有望恢复上涨，中长期也具备配置价值。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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