作者/星空下的锅包肉
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的火锅
日前，$宁波银行(SZ002142)$2023年年报新鲜出炉。作为城商行里的“尖子生”，这一次，宁波银行继续保持着营收、利润的双增长。
来源：同花顺-宁波银行 （表中百分比为同比增速）
不过，如今宏观经济增速放缓，银行利差、息差普遍承压。纵向来看，宁波银行业绩增速也出现了放缓。
好消息是，从2023年下半年来看，宁波银行息差下行的压力逐步减弱，另外全年信贷规模保持高速增长。以量补价（即通过信贷规模增长，弥补息差下降）以及多元的盈利来源，已成为宁波银行破局的关键。
一、扎根江浙，信贷规模保持高速增长
根据年报数据显示，截至2023年末，宁波银行资产总额27,116.62亿元，首次突破2.7万亿元，比年初增长14.60%。生息资产21,814.97亿元，同比增长17.65%。
来源：公开数据整理
进一步来看，宁波银行的资产增量主要由贷款贡献。
近年来宁波银行资产端结构不断优化，贷款占生息资产比例不断提升。截至2023年末，宁波银行各项贷款总额12,527.18亿元，比年初大幅增长19.76%。
宁波银行贷款规模增长的背后，一方面得益于大本营在江浙地区。江浙地区经济发达，浙江及周边地区的中小企业和居民，为宁波银行提供了强有力的客群支撑。
另一方面，在贷款投放上，宁波银行逐渐向以消费贷为主的个人贷款倾斜。2023年，宁波银行个人贷垫款规模已超5000亿元，占贷款总额40.49%。
来源：公开数据整理
得益于资产规模高速增长，以及资产结构不断优化，2023年，宁波银行营业收入、利息净收入分别同比增长6.4%、9.02%，均保持稳健增长。
二、息差下行压力减弱，多元盈利助力破局
总体来说，宁波银行资产及贷款规模增长势头强劲，但对银行而言，息差下行始终是一个无法回避的问题。
2023年，受到市场利率下行、LPR 重定价、存量按揭调价等因素影响，宁波银行净息差为1.88%，同比下降14bp；净利差为2.01%，同比下降19bp。
不过，分阶段来看，2023年，宁波银行全年净息差较上半年下降5bp，但较前三季度仅微降1bp，说明下半年息差下行的压力明显减弱。
来源：同花顺iFinD-宁波银行
另外，宁波银行因资产结构优化，也一定程度上对冲了利差、息差的下滑。
如前所说，宁波银行生息资产中贷款占比提升，贷款中个贷比例提升。而在各类生息资产中，发放贷垫款的利率无疑是最高的。在各类贷款中，个贷的利率又明显高于对公贷款。所以，随着贷款和个贷比例提升，也有助于提升利息收益率。
来源：宁波银行2023年年报
从结果来看，宁波银行的净息差始终要高于行业平均水平。
此外，除了利息收入，宁波银行盈利结构也在不断优化。
在集团层面，宁波银行建设了九大利润中心，包括公司银行、零售公司、财富管理、消费信贷、信用卡、金融市场、投资银行、资产托管、票据业务。
在子公司层面，宁波银行依托于多牌照优势，又建设了永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金4个利润中心。
整体来看，2023年，宁波银行实现非利息收入206.78亿元，在营业收入中占比为33.58%。其中，投资收益涨幅明显，2023年同比增长15.8%。
三、严控不良率，抵御风险反哺利润
宁波银行多元的盈利来源，既弥补了息差下行的损失，也分散了业绩波动的风险。不过对银行而言，最根本的风险还得看资产质量。
银行把贷款分为正常、关注、次级、可疑、损失五类，其中后三类统称为不良贷款。
难得的是，宁波银行虽然贷款规模扩张较快，但不良贷款始终保持低位。截至2023年末，宁波银行不良贷款94.99亿元，不良率只有0.76%。
0.76%是什么水平？行业比较来看，城商行平均不良率基本都在2%左右。
宁波银行不良率始终处于行业较低水平，一方面体现了银行谨慎的风控理念，另一方面，也要归功于对公贷款资产优质。
宁波银行主要面向经济发达区，对公贷款主要集中在租赁和商务服务业、制造业、房地产业、批发和零售业。其中不良贷款主要集中在制造业、批发和零售业。而即便是这两个相对较差的行业，2023年不良率也分别只有0.39%、0.47%。
此外，宁波银行不仅不良率较低，而且拨备覆盖率明显较高。
拨备覆盖率衡量的是银行计提的贷款损失准备，对不良贷款的覆盖程度。按照监管要求，银行拨备覆盖率至少要达到150%。行业整体来看，银行的拨备覆盖率基本在200%左右。而宁波银行，2023年拨备覆盖率高达461.04%。
较高的拨备覆盖率，一方面为银行留足了抵御风险的空间。另一方面，通过调低拨备覆盖率，也拥有反哺利润的能力。
这就好比从前已经多计了损失，现在自然可以少计一些。而少计损失，反过来也就增加了利润。
2023年，宁波银行归母净利润同比增长10.66%，其背后就有降低拨备覆盖率的功劳。
当然，这种手段并不是取之不尽用之不竭的，至少还得满足150%的监管底线。不过目前来看，宁波银行仍有充足的调节空间。这也为短期内宁波银行的利润增长，提供了保障。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
$浙商银行(SH601916)$$北京银行(SH601169)$
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