中材国际：新签订单展现强劲增长，运维业务表现突出

国盛证券4月10日发布的研究报告中指出，中材国际在一季度新签订单额达到212亿元，虽同比小幅下滑2%，但境外订单和运维业务表现出色。报告强调，尽管受到去年同期基数较高的影响，境外新签订单仍实现70%的同比增长，达到143亿元，展现出连续的高景气度。国内订单则因新建水泥产线项目减少及去年高基数影响，同比大幅下降48%，至69亿元。

特别是在运维方面，该公司显示出了亮眼的表现。矿山运维新签订单26亿元，同比增长32%，而水泥运维订单稳健增长15%，至6.9亿元。此外，其他运维业务如备品备件、数字智能服务及固废资源化利用等，新签订单同比大幅增长113%，至12亿元。该报告进一步解释了海外市场空间及公司在水泥代运营、EPC业务的市占率潜力。

在装备订单方面，尽管国内业务受到行业整体低迷的影响，但境外业务的稳健增长使得整体装备订单保持了2%的同比增长。报告预测，公司未来在装备业务上有望通过提升自给率、拓展新行业及持续的外延并购等途径实现增长。

国盛证券对中材国际给予了“买入”评级，预计其2024年至2026年归母净利润将分别实现34亿、39亿和44亿元的同比增长，EPS（每股收益）分别为1.27元、1.47元和1.65元。此项评级基于公司境外订单持续高增和运维业务的出色表现，同时提示了汇兑损失、海外经营以及运维/装备拓展不达预期等风险。