【市 场 综 述】
A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.49%报收3019.47点，深成指跌0.78%报收9228.23点，创业板指跌1.08%报收1762.88点。沪深两市超3500只个股下跌，北向资金净卖出73.85亿元。板块题材上，贵金属、通信设备、家电板块涨幅居前，渔业、保险板块跌幅居前。
数据来源：Wind
【要 闻 点 评】
1.多部门介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有关情况
4月11日，在国新办举行的国务院政策例行吹风会上，多部门有关负责人介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有关情况。目前，市场监管总局牵头制定的标准提升行动方案已出台，工信部牵头制定的工业领域设备更新文件已正式推出，住建部牵头的建筑和市政领域设备更新实施方案也已印发实施，商务部牵头的消费品以旧换新文件可能未来几天就会正式出台。此外，还有重点行业节能降碳行动计划以及交通运输、教育、文旅、医疗等领域的实施方案，在这些文件中，重点任务将进一步细化明确。中央财政未来将从四个方面引导设备更新换代形成规模效应。（中国基金报）
点评：
推动大规模设备更新和消费品以旧换新，既能促进消费、拉动投资，又有助于增加先进产能、提高生产效率。
2.欧洲央行释放重磅信号
北京时间4月11日晚间，欧洲央行宣布，维持三大关键利率不变，将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率维持在4.5%、4%以及4.75%的历史高位，符合市场预期。自2022年年中以来，欧洲央行连续10次加息将存款利率升至4%，如今已连续第5次维持利率不变。由于通胀率已接近欧洲央行2%的目标，但欧洲经济几乎没有增长，欧洲央行明确暗示即将降息，称大多数潜在通胀指标正在放缓，如果相信通胀将达到2%，利率可能会下降，发出了更明确的“降息”信号。（券商中国）
点评：
如果欧洲央行首先降息，可能会削弱欧元，相对较低的欧洲利率会降低欧元对美元的吸引力，欧元或将面临一定贬值压力。
【市 场 观 点】
A股三大指数今日集体下跌。板块题材上，贵金属、通信设备、家电板块涨幅居前，渔业、保险板块跌幅居前。消息面上，4月11日，在国新办举行的国务院政策例行吹风会上，多部门有关负责人介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有关情况。目前，市场监管总局牵头制定的标准提升行动方案已出台，工信部牵头制定的工业领域设备更新文件已正式推出，住建部牵头的建筑和市政领域设备更新实施方案也已印发实施，商务部牵头的消费品以旧换新文件可能未来几天就会正式出台。北京时间4月11日晚间，欧洲央行宣布，维持三大关键利率不变，将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率维持在4.5%、4%以及4.75%的历史高位，符合市场预期。同时，欧洲央行明确暗示即将降息。
配置上，一方面，建议继续偏向红利策略，可以重点聚焦具有稳定现金回报特征的品种，避免过大的经营波动对股价的影响，在此基础上关注央、国企分红率的提升及治理改善，继续关注水电、财险、银行、家电。另一方面，当下交易型和配置型在资源股形成共振，主题性机会范围可以适当泛化，除了新质生产力主题（国产算力、存储、自动驾驶）外，重点关注供给端受约束的品种，例如铜、铝、油、消费电子面板、养殖等，此外，可以关注公用事业产品涨价主题。
【投 资 风 向】
近期市场波动或将明显加大
随着经济数据、一季报和机构持仓数据密集披露，市场波动或明显加大。一方面，一季度国内经济超预期的概率在明显加大。另一方面，本月下旬公募机构一季报集中披露，可能成为新的博弈点。
市场博弈趋于复杂，配置继续偏向红利策略
一方面，建议继续偏向红利策略，可以重点聚焦具有稳定现金回报特征的品种，避免过大的经营波动对股价的影响，在此基础上关注央、国企分红率的提升及治理改善，继续关注水电、财险、银行、家电。另一方面，当下交易型和配置型在资源股形成共振，主题性机会范围可以适当泛化，除了新质生产力主题（国产算力、存储、自动驾驶）外，重点关注供给端受约束的品种，例如铜、铝、油、消费电子面板、养殖等，此外，可以关注公用事业产品涨价主题。
风险提示：市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
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