首创证券看好晨光股份：新业务驱动利润增长，维持“买入”评级

首创证券在其最新发布的研究报告中对晨光股份的表现给予积极评价，指出公司2023年全年营收和归母净利润分别实现16.78%和19.05%的同比增长，达到233.51亿元和15.27亿元。报告高度评价晨光股份传统业务的稳健表现和新业务的快速增长，预计公司2024-2026年归母净利润将继续增长，对应当前市值PE分别为19/16/14X，因此维持对晨光股份的“买入”评级。

报告详细分析了晨光股份业务的具体情况，特别是科力普办公直销业务和零售大店业务的表现。科力普业务全年实现净利润4.01亿元，同比增长8%。零售大店业务在2023年实现了从亏损到盈利的转变，其中九木杂物社全年营收达到12.40亿元，同比增长52%，实现净利润2572.8万元。

尽管公司2023年的综合毛利率略有下降，但净利率同比上升0.26个百分点至7.04%，显示出成本控制和期间费用率持续优化的成效。同时，报告指出晨光股份在渠道建设上的优势，拥有强大的销售网络和高效的分销体系管理。

报告也提到潜在风险，包括新市场拓展不及预期、行业竞争加剧以及原料成本的大幅波动。首创证券强调，尽管存在这些不确定因素，但仍看好晨光股份的长期成长潜力，并建议投资者维持对晨光股份的“买入”评级。