中材国际：工程技术服务新签合同回落、装备制造增长；境内订单收缩、海外订单高增

光大证券在2024年4月12日发表的报告中点评中材国际2024年一季度经营数据，显示公司在高基数背景下新签合同略有下滑，但由于境外基建需求的支持，海外新签合同及运维订单保持高增。报告指出，中材国际在24年第一季度新签合同总额为212亿元，同比下降2%，未完成合同额为554亿元，同比下降6.6%。尽管工程技术服务新签合同受到高基数影响出现回落，但海外基建需求和存量改造为公司增长提供了支持。

特别地，公司在海外的表现尤为亮眼，境内和境外新签合同分别为69亿元和143亿元，同比分别下降48%和增长70%。公司依靠在海外市场的积极拓展，特别是在非洲、中东和东南亚地区，保持了高额的订单增长。此外，公司的高端装备制造和生产运维服务新签合同分别同比增长2%和43%，显示出公司业务的稳健增长。

报告预测，得益于公司的全球布局，智能化和全产业链策略的持续推进，中材国际2024至2026年的归母净利润预计将分别达到34.2亿元、37.8亿元和40.6亿元，并维持对公司的“买入”评级。尽管存在地缘政治风险和境内产线改造可能不及预期等风险，光大证券仍对中材国际的市场表现持积极态度。