许继电气收益增长与战略调整：特高压与海风推动发展，国际业务及电表板块表现突出

许继电气在2023年体现出稳健的业绩增长，公司全年实现营收170.61亿元，同比增长13.51%，并实现归母净利润10.05亿元，同比增长28.03%。此外，公司宣布拟进行3亿元的现金分红，占归属于母公司净利润的30%。第四季度业绩也表现亮眼，营收63.97亿元，同比增长8.17%，环比增长80.22%，归母净利润达2.33亿元，同比大幅增长70.20%。

公司在特高压直流领域和海风能源应用方面取得显著进展。2023年，其直流输电收入达到7.16亿元，同比增长3.12%。在特高压直流项目方面，公司的中标金额超过了13亿元，并预计在2024至2025年进入交付高峰。随着海上风电的发展，公司在海风柔直应用方面的市场份额领先，预计在2024年达到重要发展节点。

公司还积极拓展智能变配电业务和国际市场。通过收购哈表所，提高了电表业务的综合实力，并在智利、意大利和沙特等地签订了重要项目。此外，公司的产品成功进入了中东、欧洲和南美的中高端市场。

面对特高压项目进度、新能源行业竞争及配网需求变化等潜在风险，国信证券调整了对许继电气2024年和2025年的盈利预测，并维持对其“买入”的评级。此次调整主要考虑了特高压项目的实际交付节奏和海风柔直招标交付节奏，预计公司2024至2026年的归母净利润分别为12.07亿元、17.09亿元和21.42亿元。