对这只股票看走眼的不仅仅是普通股民，还有第一大股东

要说A股市场的投资者有多难，万达信息（股票代码300168）也许是一面不错的镜子。因为对于万达信息来说看走眼的不仅仅是普通股民，还有当今第一大股东中国人寿。甚至前十大股东中的大多数及广大普通股民当年对万达信息的看好而选择进入都是基于当今第一大股东中国人寿当年看好万达信息的表态及实际行动。这事还要从2018年说起。

万达信息以2018年原控股股东上海万豪投资及原实控人史一兵陷入财务困境为标志吸引了中国人寿的注意。并于2018年12月27日签署股份转让协议将原控股股东上海万豪投资所持有的55，000，000股占公司总股本1，099，499，688股的5.0025％转让给中国人寿。转让后上海万豪投资仍持有万达信息200，588，800股，占公司总股本的18.2445％仍为万达信息的控股股东。当时的转让价格为11.50元。当天万达信息的收盘价为11.86元。

当时的中国人寿基于看好万达信息的发展前景而决定买入原控股股东上海万豪投资的5.0025％的股份。原控股股东上海万豪投资则基于解决财务困境对资金的需要而卖出这5.0825％的股份。两者一拍即合，很快成交。2018年12月27日签订的股份转让协议，2019年01月10日便完成了股票过户。中国人寿成了万达信息5％以上股东。

基于对万达信息未来发展前景的看好，中国人寿又很快通过二级市场以集中竞价及大宗交易的方式增持万达信息。到2019年04月04日中国人寿对万达信息的持股数达到了98，817，487股，持股比例为8.9879％。

另一方面，原本以为靠这笔股份转让所得的资金就能摆脱财务困境的原控股股东上海万豪投资并没有靠这笔资金摆脱困境。于是2019年06月14日原控股股东上海万豪投资又与中国人寿商量再转让5％的万达信息股份给中国人寿的事情并申请股票停牌。并于2019年06月23日双方正式签署协议以14.44元的价格再向中国人寿转让55，000，000股。转让后中国人寿将成为万达信息第一大股东。消息公布后的第二天既2019年06月24日万达信息股票一致涨停。

但好景不长，一个一字涨停后第二个交易日便巨震，随后开始转跌。后来传出消息说原控股股东上海万豪投资与与中国人寿签订的这份股份转让协议所涉及的转让股份处于质押状态，需要质押申请人既原控股股东上海万豪投资的债权人同意后才能接触质押并将这些股份过户给中国人寿。但相关债权人不同意解除质押，也就没法完成过户。上海万豪投资与中国人寿所签订的这份股份转让协议无法生效。随着消息的传出万达信息股票加速下跌。并于2019年07月23日正式公布消息的第二天以跌停开盘。2019年07月23日当天万达信息收盘价11.43元。

不过第二天万达信息的股票跌停开盘后不久就迅速回升。后来传出消息说是中国人寿基于对万达信息未来发展前景的看好而在二级市场增持了万达信息的股票。但随后又传出原控股股东上海万豪投资及原实控人史一兵的股份被司法冻结的消息使得万达信息的股票又开始下跌。再接着又传出原控股股东上海万豪投资及原实控人史一兵被质押的股票被轮候冻结的消息而使得万达信息的股价加速下跌。后来更是连续恐慌性的下跌到了2019年08月06日的跌停收盘价8.53元。

不过，随着中国人寿表态股份转让协议无法生效后不排除通过在二级市场增持的方式成为万达信息第一大股东的可能，万达信息的股票开始大涨。后来传出中国人寿真的在二级市场增持了。因为中国人寿看好万达信息的发展前景。中国人寿在二级市场的不断增持极大地带动了市场人气，游资、牛散、普通股民争相买入而使得万达信息的股票很快几乎翻倍。

后来即使原二股东上海科创不断减持，但由于中国人寿在不断增持股价也在总体上震荡上行。后来即使传出原控股股东上海万豪投资将要申请破产清算的消息，万达信息的股票也由于中国人寿的不断增持不跌反涨。到2019年11月06日正式公告原控股股东上海万豪投资申请破产清算的消息当天万达信息的股票更是大涨6.12％以17元的价格收盘。而且第二天更是涨停。很快中国人寿于2019年11月08日增持到18.3279％而成为万达信息的第一大股东。

后来万达信息的股价随着原控股股东上海万豪投资破产清算的进展及原第二大股东上海科创的减持进展而波动，但也没再跌破恐怖性的破产信息传出的最低价8.53元。

到2020年08月26日万达信息正式公布向第一大股东中国人寿定向增发筹资20亿的消息时万达信息的股价更是创下30.50元的高点，且定向增发价达到21.54元。

这被视为中国人寿成为万达信息第一大股东后坚定看好万达信息发展前景的又一重大实际行动。虽然中国人寿对外宣称万达信息处于无实控人状态，但却实际主导着万达信息的事务而将万达信息视为兑现自己一贯看好发展前景及施展抱负的一个舞台。在中国人寿的带动下，万达信息被普遍看好。到了2020年11月25日原控股股东上海万豪投资的股份破产拍卖时万达信息的收盘价为23.30元。拍卖成交均价达19.93元。

上海万豪投资股权的拍卖完成标志着万达信息历史遗留问题的解决取得了决定性的进展。当时不少普通股民都期待万达信息在中国人寿的带领下能带大家赚钱。不过万达信息的股价却不但没有随着股民的期待而出现大涨，反而却出现不断的下跌。刚开始有股市相关媒体分析称中国人寿是要带大家赚长钱、大钱，而不是赚块钱。

后来在中国人寿的带领下万达信息又成功引入二股东和谐健康作为战略合作伙伴，并定向增发及发行可转债转股筹集资金来满足万达信息的长期发展需要。可是万达信息的股价依然没有起色，而是继续震荡下跌，最低时创下了4.71元的记录，而且还未必就是最低。

转眼几年时间过去了。不仅广大普通股民被深套，而且大股东中国人寿自己、二股东和谐健康以及其它参与上海万豪投资股权竞拍的企业及个人、参加定向增发的、参加可转债转股的等等通通被深套。

从万达信息的基本面看，五年来在不断的亏损。其中2019年度亏损14.02亿元，2020年亏损12.86亿元，2021年盈利4336万元，2022年亏损3.15亿元，2023年度财报还没正式公布，但预告说亏损额在7.4亿-9.7亿元之间。这么算来五年来累计亏损超36亿元。而万达信息的注册资本目前才14.43亿。毫无疑问，这些亏损虽不能直接用定向增发、可转债转股所筹集的资本公积金弥补，但在财务上却表现为所有者权益的大幅减少。

如果说2019年度的亏损14.02亿元是由于第一大股东及实际主持事务人变更而发现的以前遗留问题及资产贬值的话，剩下的部分二十多亿亏损应该是第一大股东及实际主持事务人变更后发生的吧？

四年的时间虽不算长，但也不算短，用于观察一家企业的经营情况应该也是合适的吧？四年来万达信息的股价不仅大大的跌破了当年原控股股东上海万豪投资股权被轮候冻结、被动爆仓等多个恐怖性的利空消息叠加时的最低价8.53元，而且几乎夭折。更是让不管第一大股东中国人寿还是第二大股东和谐健康及其它参与上海万豪投资股权拍卖的、定增的、可转债转股的全都深套。虽然不能说这完全是由公司的连年巨亏导致的，但也应该有一定的关系吧？

此时此刻，我们再回首当年中国人寿不断增持万达信息及成为第一大股东后又定向增发、发行可转债转股等等所声称的看好万达信息的长期发展前景之类的表态，恐怕也禁不住要问，中国人寿当年所声称的看好万达信息的长期发展前景到底指的是看好万达信息多久时间的长期发展前景？

这算不算是大股东损害广大普通投资者利益的情况呢？从大股东与广大普通投资者一起深套这一点来看，应该不算吧？如果说是中国人寿当年对万达信息的长期发展前景看走眼了的话，自中国人寿成为万达信息第一大股东后基本在主导万达信息的事务、施展着自己对万达信息的抱负。

问题到底出在哪里呢？弄明白了万达信息的问题，也许更有助于增强对A股市场的认识吧？

$万达信息(SZ300168)$