美国3月CPI数据再超预期，市场修正美联储降息预期，美债利率和美元指数上涨，地缘政策局势维持紧张。上周全球大类资产表现为：商品（全球商品指数上涨0.03%）>债券（全球综合债券指数下跌0.99%）>股票（MSCI全球股票指数下跌1.40%）。
上周海外股市多数收跌，新兴市场股市好于发达市场股市。
新兴市场中，中国A股和港股收跌；俄罗斯MOEX指数上涨1.79%，金砖四国中表现居前；印度NIFTY50上涨0.03%；巴西股市下跌。
发达市场股市方面，美国股市拖累，标普500和纳斯达克指数分别下跌1.56%和0.45%；欧洲股市分化，英国富时100指数上涨1.07%，但法国、德国代表股指则收跌；日本股市反弹，上周涨1.36%。
行业层面，上周表现较好的为信息科技、电信和能源行业；金融、医疗保健行业拖累。
债券市场方面，美国十年期国债收益率回升10.2bp至4.522%，为2023年11月中旬以来高位；欧美国债收益率走势分化，除英国外，欧洲国家国债收益率多数下跌7bp左右。
大宗商品方面，多数能源商品价格冲高后小幅回落，布伦特原油期货价格下跌0.79%；贵金属价格维持强劲走势，金价再度上涨0.63%创历史新高；多数工业金属价格走强，铜、铝价格延续2月以来的上行态势，上周铁矿石、螺纹钢价格也有启动之势。汇率方面，美元指数上行至106以上，多数货币对美元贬值，人民币兑美元维持稳定。
上周公布美国3月CPI数据，同比为3.5%，为过去六个月新高，超预期的3.4%；环比为0.4%，超预期的0.3%，其中食品价格环比升0.1%，能源价格环比升1.1%。剔除食品和能源的核心CPI同比3.8%，超预期的3.7%，核心CPI环比为0.4%，超预期的0.3%；核心商品分项环比下降至-0.2%，主要由于二手车价格回落，核心服务分项环比持平0.5%，医疗保健、汽车保险环比抬升。美国3月CPI和核心CPI双双超预期，显示通胀更加顽固，市场对美联储降息的预期明显降温。目前联邦利率期货隐含的6月降息概率从60%降至20%左右，9月降息概率为90%，全年降息次数预期从2.7次降至1.7次。换言之，首次降息时点预期从6月推迟到9月，全年降息幅度预期也从大概率75bp下调至大概率50bp。
美联储亦于上周公布3月议息会议纪要，纪要显示
1）虽然整体通胀下行的路径会有反复，但几乎所有与会者认为今年应该降息；
2）与会者普遍赞成降每月美债减少速度减半；
3）认为2024年经济增速会较2023年放缓，但由于移民人数快速上行，2025和2026年，美国经济增速可能重回潜在增长水平。
欧洲发面，欧央行4月11日议息会议继续不变，但发出更加明确的降息信号，表示尽管经济仍然疲软，但调查显示未来或逐步复苏；工资增长在逐步放缓。欧央行行长会后表示，一些委员已经对通胀回落有足够信心，并强调欧元区通胀性质与美国不同，欧央行决策不依赖于美联储。
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