天润乳业年报简评及一季度预测

$天润乳业(SH600419)$  天润乳业 23 年营收 27.14 亿，利润 1.4 亿。受新农并表影响，表现不佳。

其中，值得关注的是其四季度毛利率大幅下滑至 17.59%。成本端上升显著。

根据其 24 年计划，营收到 32 亿元，如全年毛利率与 23q4 的 17.59 持平，则利润端不会比上一年有增长。

由此逻辑进行一季度业绩测算，假设营收 7.36 亿，增幅 16.64%。利润为 0.46 亿，-16.29%。

2024 年，需密切关注其成本端和新农经营状况，不确定较大。给于减持评级。