最近，黄金价格连续上涨，三天两头就刷新历史记录，让不少投资者心跳加速。金价为何飙升？未来走势如何？如何聪明投资黄金？除了黄金，还有哪些避险资产值得我们去挖掘？今天我们就来分析一下。

一、价格飙升，是金子总会发光？

综合来看，黄金价格近期持续大涨，只要受到以下因素影响：

首先是美联储的降息预期，给黄金市场注入了一剂强心针，让黄金的魅力倍增，因为黄金的价格以美元计价，美元贬值的话，金价通常会上涨；

其次是全球地缘政治的紧张局势，以及市场对未来的悲观预期，让黄金这个避险的港湾变得更加吸引人；

再次，各国央行和普通投资者的抢购，黄金价格自然水涨船高。以我们国家为例，据国家外汇管理局最新数据显示，截至今年3月末，黄金储备已连续17个月增持，累计达1010万盎司。

另外，黄金价格飙涨背后，还有一个更深层次的原因，那就是投资者对美元信用的不信任，以及多元化配置的需求上升。

二、未来金价，是继续高歌猛进还是曲终人散？

历史上，黄金在2001年至2011年间，从每盎司200多美元飙升至1800多美元，十年间翻了近十倍。而从2018年至今，金价也从1300美元/盎司涨到了2300美元/盎司以上，涨幅超过75%（Wind）。未来金价还能上演之前狂飙突进的剧目吗？

很难说。一方面，如果美联储继续降息，实际利率继续下行，那么黄金的吸引力不会减弱。另一方面，如果全球地缘政治风险持续，黄金作为避险资产的地位将更加稳固。但别忘了，市场总是充满变数，金价也可能因为各种意外因素而波动，特别是金价经过前期的大幅上涨后，现在已经到了一个非常高的位置，未来波动变大恐怕难以避免。

三、如何投资黄金？不只是买买买！

当然，黄金作为避险资产，具有较强的抗通胀属性，但投资黄金，并不是简单的“买买买”。首先， 对一般投资者来说，任何时候押注单一资产都是太过危险，一旦价格逆转，或者出现大幅波动，个人或者家庭资产就会变得特别脆弱，所以更稳妥的做法其实是做好多元资产配置，以不变应万变。

其次，要选择合适的投资工具，目前黄金投资渠道工具有不少，包括实物黄金、黄金ETF或者黄金类股票，甚至黄金期货，这些工具在风险收益特征和流动性上都有一定差异，需要详细了解风险。

黄金投资的风险一般包括以下几种：

一是金价波动风险，金价受全球经济、政治等因素的影响，波动性较大，投资者可能面临金价下跌的风险。

二是市场风险，黄金市场也存在炒作现象，一些规模较小的黄金相关基金可能成为资金炒作的对象，投资者需要谨防市场泡沫。

三是流动性风险。一些黄金投资产品可能存在流动性不足的问题，投资者在需要变现时可能面临困难。

四是托管风险。投资者将黄金托管在金店等非金融机构时，可能面临托管黄金不安全的风险。

四、除了黄金，还有哪些避险港湾？

其实在当下这个不确定性较大，投资情绪仍然偏保守的阶段，除了黄金外，还有很多资产值得我们挖掘。

首先是债券资产，这类资产因为有利息作为保护，整体波动性比较小，而且在中国经济进入高质量发展阶段，利率中枢保持长期低位是应有之义，再加上目前宏观经济整体压力比较大，货币政策和利率有望继续利好债市。从这个角度而言，利用债券基金打底，夯实资产组合底基，更好平衡组合波动是比较靠谱的做法。

如果风险承受能力强一点，可以考虑一些低波的权益资产，像红利策略长期有效，不但在下跌中抗跌属性明显，且在低利率时代，在资产荒背景下，优势同样明显。因此从长周期视角看，红利资产还是有较高的配置价值，可以作为重要的底仓资产。

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该基金目前由中加基金固定收益部总监闫沛贤@中加基金闫沛贤 和量化团队负责人钟伟共同管理。闫沛贤是中加固收团队的领军人，拥有英国帝国理工大学金融学及伯明翰大学计算机双硕士，深耕固收领域16年，成名作之一的中加纯债债券，转型成立以来，每年都是正回报，中长跑业绩都非常优秀，回撤控制好，也是不错的底仓配置品种。钟伟现任中加量化与指数投资团队负责人，拥有复旦大学数学博士学位，证券从业14年，擅长量化选股、指数增强策略、量化对冲策略，以及股指期货及其他衍生品投资。

中加聚享增盈债券成立至今业绩表现可圈可点，A份额成立以来，累积累计回报6.33%，超基准5.5pct，近一年收益3.29%，超基准2.63pct（数据来源：产品定期报告，截至20231231）。

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总而言之，黄金投资就像是一场精彩的冒险旅程，需要我们有智慧和勇气，去发现那些隐藏在市场深处的宝藏，同时更要保持谨慎，避免陷入未知的风险。记住，投资是一场马拉松，而不是短跑，稳健的步伐和长远的眼光，将带领我们走向成功的彼岸。

注释：中加聚享增盈债券A成立于2022年5月5日，风险等级为中低风险，历任基金经理为：刘晓晨(20220505-20230706)，闫沛贤(20220505至今)，钟伟(20230713至今)，成立至2022年末、2023年度净值增长率分别为2.94%、3.29%，同期业绩比较基准增长率为0.17%、0.66%。以上数据来源：产品定期报告，截至20231231。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。管理人目前给予中加聚享增盈债券的风险等级为中低风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。中加聚享增盈债券投资范围包括港股但并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险；该基金投资范围包括可转换债券和可交换债券，需要承担可转换债券和可交换债券市场的流动性风险、债券价格受所对应股票价格波动影响而波动的风险以及在转股期或换股期不能转股或换股的风险等，波动率高于传统债券品种。

$中加纯债债券(OTCFUND|000914)$$中加转型动力混合A(OTCFUND|005775)$$中加转型动力混合C(OTCFUND|005776)$$中加优势企业混合A(OTCFUND|009853)$$中加优势企业混合C(OTCFUND|009854)$$黄金概念(BK0547)$$上证指数(SH000001)$$中证红利(SH000922)$

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