科达利(002850)估值分析：5家机构认为“低估”——降本增效持续见效，业绩稳定增长

认为“低估”的机构：5家

国联证券  估值：103.72元

我们预计公司2024-2026年营业收入分别为132.04/160.43/190.59亿元，同比增速分别为25.61%/21.50%/18.80%，归母净利润分别为14.00/17.26/20.68亿元，对应增速分别为16.61%/23.26%/19.81%，EPS分别为5.19/6.39/7.66元/股，3年CAGR为19.9%，对应PE分别为17/14/12倍。鉴于公司为结构件行业龙头，盈利能力优于行业平均水平，海外市场拓展顺利，参照可比公司估值，我们给予公司2024年20倍PE，目标价103.72元，维持“买入”评级。

东吴证券  估值：134元

考虑公司盈利稳健，我们上调公司24-25年归母净利润至14.5/18.3亿元(原预测14.3/18.0亿元)，同比+20%/+26%，预计26年归母净利润22.4亿元，同比+23%，24-26年对应PE为16x/13x/11x，给予2024年25xPE，对应目标价134元，维持“买入”评级。

财信证券  估值：129元

预计公司2023-2025年实现归母净利13.37/20.06/27.86亿元，对应PE分别为24.21/16.14/11.62倍。考虑到公司为锂电池结构件全球龙头，客户粘性较高，同时海外基地放量在即，有望推动未来公司市场份额稳中有进，我们看好公司的发展，首次覆盖，给予公司2023年26倍PE，目标价129元，给予“增持”评级。

$科达利(SZ002850)$$蔚蓝锂芯(SZ002245)$$天齐锂业(SZ002466)$