中国中冶海外新签合同增长151.3%，金属价格走强或增厚利润

中国中冶于2024年一季度展现了外部市场的强劲发展势头，尽管在1-3月新签合同额中出现了2.7%的同比下降，总计达到3169.5亿元，但其海外新签合同额却实现了151.3%的显著增长，总额达到了187.3亿元。这一增长得益于公司在海外市场的积极拓展，尤其是在一个月内就实现了总额为138.2亿元的新签合同，占2023年全年总额的21.9%。

此外，得益于铜、锌、镍等金属价格的上涨，中国中冶的资源开采板块盈利前景看好。特别是随着山达克铜金矿采选扩工程的完成，公司的粗铜产能有望增加，而持有的巴基斯坦及阿富汗两大铜矿也预示着未来资源开采的利润潜力。目前，伦敦金属交易所（LME）铜价已经超过9400美元/吨，预示着公司利润的进一步增加。

政策面上，”新国九条”的提出，包含上市公司市值管理指引的制定及强化现金分红监管，预计将推动公司价值的实现与提升。这些政策文件的落实将促进公司更加重视价值实现与投资者回报，预计现金分红比例将得到改善，公司内在价值得到进一步提升。

尽管面临诸如国际形势动荡、房地产市场规模下降以及新业务拓展风险等不利因素，但中信建投保持对中国中冶的买入评级不变，预测其2024-2026年的归母净利润将持续增长，并给出5.33元的目标价。公司的整体经营表现稳健，尤其是海外订单的增长，为其长期发展提供了有力支持。