润泽科技2023年度业绩说明会【全景路演】

2024年，公司将结合市场和客户需求，有序推进现有全国7个园区级算力中心的建设和交付，目前来看廊坊A12会完成交付、重庆会完成交付、惠州会完成交付、平湖会交付第二栋智算中心，2024年预计会交付5栋左右算力中心。

廊坊B区目前已经开始建设，公司会根据市场需求情况确定建设进度，目前来看预计2025年底或者2026年开始交付。

AIDC业务核算的是整个AI产业链的业务，主要包括五部分：（1）现有纯液冷智算中心的全部收入,（2）烽火台公司的全部收入,（3）出售算力模组的全部收入,该部分主要是一次性收入，（4）自持部分算力模组的全部收入,（5）智算中心的后续运维服务收入。

AIDC业务主要为公司作为智算中心的链主方，联合生态伙伴，通过汇聚资源、技术、模型、算法和数据，组织构建一个从智算基础设施，到智算平台，再到智算中心整体解决方案的完整产业生态，高质量输出高性能计算能力和大规模并行处理能力，为终端大模型客户提供智算服务。

未来公司将根据整体战略规划、全国项目建设节奏、新业务拓展情况、资本市场环境等因素综合考虑各类融资方式。

目前公司廊坊园区能耗相对充足，根据《国家发展改革委国家统计局国家能源局关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》（发改环资〔2024〕113号）采购绿电可以抵减能耗，公司会加大绿电的采购量，缓解廊坊园区后期能耗的不足。

在建项目更多的是AIDC，液冷比例会大一些。后续将结合市场需求推进。佛山目前上架率符合预期。

2024年，公司将结合市场和客户需求，有序推进现有全国7个园区级算力中心的建设和交付，目前来看廊坊A12会完成交付、重庆会完成交付、惠州会完成交付、平湖会交付第二栋智算中心，2024年预计会交付5栋左右算力中心。未来公司将根据整体战略规划、全国项目建设节奏、新业务拓展情况、资本市场环境等因素综合考虑各类融资方式。

2024年，公司将结合市场和客户需求，有序推进现有全国7个园区级算力中心的建设和交付，目前来看廊坊A12会完成交付、重庆会完成交付、惠州会完成交付、平湖会交付第二栋算力中心，2024年预计会交付5栋左右算力中心。

2023年，公司已经牵头在京津冀园区和长三角园区部署了大规模算力模组，以卓越的技术实力赢得终端大模型客户的信任，目前长三角需求相对旺盛，拓展顺利，去年已经实现超过10亿元收入。2023年IDC收入占比72.44%，AIDC收入占比27.56%。

公司重组上市时曾披露过前五大终端客户情况，具体内容请查看相关公告。

公司将通过以下方式打造低碳绿色算力中心：（1）公司将继续结合客户需求，加大供应液冷机柜，加快推进液冷技术更大范围应用；（2）进一步加大绿色改造力度，对早期交付的低功率机柜数据中心实施升级改造，降低园区整体PUE；（3）积极参与绿电交易。2023年度公司累计交易绿电5.9亿度，未来将继续提高可再生能源利用数量；（4）持续研发液冷等节能技术，不断实现绿色科技创新应用。

1、公司AIDC业务核算的是整个AI产业链的业务，主要包括五部分：（1）现有纯液冷智算中心的全部收入；（2）烽火台公司的全部收入。（3）出售算力模组的全部收入；（5）智算中心的后续运维服务收入。公司新拓展的AIDC业务早期毛利率较低，随着后续持续性收入规模起来后，毛利率会逐渐好转。2、2024年，公司将结合市场和客户需求，有序推进现有全国7个园区级算力中心的建设和交付，目前来看廊坊A12会完成交付、重庆会完成交付、惠州会完成交付、平湖会交付第二栋智算中心，2024年预计会交付5栋左右算力中心，2025年的交付节奏需要根据2024年实际上架情况和届时市场需求确定。3、廊坊B区预计2025年底或者2026年开始交付。

公司2023年业绩增长主要原因：（1）传统IDC业务稳步推进，上架机柜总量和单机柜功率持续提升；（2）受益于液冷解决方案应用和AI人工智能爆发带动智算需求快速增长，新增AIDC相关业务拓展顺利。公司对未来发展比较有信心。

未来公司将根据整体战略规划、全国项目建设节奏、新业务拓展情况、资本市场环境等因素综合考虑各类融资方式。

2023年，公司因机柜总量增加、单机柜功率提升、PUE下降，公司IDC业务毛利率依然保持较高水平；公司新拓展的AIDC业务早期毛利率低于传统IDC业务，主要是因为AIDC业务收入包括两部分，一部分是前期一次性收入，随着后续持续性收入规模起来后，毛利率会逐渐好转。长三角与大湾区园区交付时间较短，利润率略低于京津冀园区。

公司在一季度依然保持采购和交付，但是强度弱于去年四季度，去年末存货尚未全部完成交付。 AI给这个行业带来了近十年最大的发展机遇，公司会坚定不移的在AIDC方面加大资金和研发投入，继续夯实“AIDC领先”的市场地位，快速吸引更多的大模型客户落址润泽智算中心，公司在一季度依然保持采购和交付，但是强度弱于去年四季度。从目前市场需求来看，预计今年全年较去年会有一定的增长。

目前世界主要国家纷纷将“智能算力”确立为优先发展的战略方向，IDC行业迎来了近十年最大的发展机遇。公司将采取“平台思维”运营智算中心，促使智算中心的流量越来越大，以取得更多订单收入。进一步积极联合生态伙伴，通过汇聚资源、技术、模型、算法和数据，组织构建一个从智算基础设施，到智算平台，再到智算中心整体解决方案的完整产业生态，高质量输出高性能计算能力和大规模并行处理能力，为终端大模型客户提供智算服务，稳步向智算中心和超算中心快速演进，形成数据中心、智算中心和超算中心融合的综合算力中心，引领算力中心转型升级。

1、公司液冷业务主要包含液冷机柜以及液冷产业链其他配套服务。公司液冷机柜起步较早，积累了大量的运行数据，经验丰富，具备液冷先发优势、技术优势和知名客户示范效应优势。早在2021年初公司就携手战略合作伙伴进行液冷项目合作，2023年7月交付了单机柜功率超20KW的业内首例整栋纯液冷智算中心。2、随着AI技术的高速发展，市场对于大规模、低时延、高性能的AIDC需求旺盛。公司会抓住AI给IDC领域带来变革的机遇，伴随着终端大模型客户一块成长。目前客户主要还是以训练为主，但是行业的发展趋势是训推一体，随着应用逐渐起来，终端客户会加大推理侧的部署。

报告期内，公司华北地区营业收入为33.36亿元，华东地区营业收入为10.15亿元，大湾区于2023年底交付1栋算力中心。