周期天王周金涛用他最经典的康波视角总结过黄金投资：黄金的走势可以看作经济增长的反面，以长波衰退期为起点，黄金资产将步入长期牛市，并且在萧条期的5-10年的超级行情中获取显著的超额收益。
但在这种基于超长康波周期的持有视角下，短期内ALL IN梭哈黄金对于普通人来说并不是个好主意。黄金已经以大多数人这辈子都没见过的涨法来到历史高位，且降息、战争、通胀等影响金价的因素扑朔迷离，普通人梭哈黄金无疑要承受相当大的风险。
银价异军突起为普通人对冲命运提供了更多选择。在过去很长一段时间里，与黄金闪闪发光的回报率相比，白银的涨幅有些黯淡。但今年，现货白银价格和现货黄金价格累计最大涨幅分别为35.8%和22.3%，银价涨幅。2月份以来，盛达资源、湖南白银股价涨超63.8%、46.8%，涨幅也并不逊色黄金股龙头紫金矿业（49%）。
那么银价是如何跑赢金价的，白银是否有好的投资机会？本文持有以下观点：
1、白银正重新定价。白银定价以黄金为锚，金价持续上涨后，当前金银比价处于历史高位，最近20年金银比均值为68.3，而目前金银比已超过83.4。远超历史均值的金银比，也让白银配置变得越来越具有性价比。
2、白银发生了实质性供不应求。由于较好的导电性、延展性白银工业需求占比高达45%。近年来光伏、电动车极大带动了白银工业需求，而银矿开采具有滞后性，产能没跟上。白银已连续三年出现了供不应求的局面，对白银价格形成了支撑。
3、投黄金不如投白银。黄金股估值来到历史高位，而白银股估值未明显上涨。更重要的是，白银来到了补涨节点，黄金、白银价格主要受美元利率影响同方向变动，但黄金金融属性更强，价格反应更快，而白银多了工业属性，降息后刺激工业需求，银价涨幅会跑赢黄金。
/ 01 / 银价跑赢金价
就在黄金股一路高歌猛进，连创历史新高时，躲在黄金背后的白银股表现也不比黄金股逊色。2月份以来，黄金股龙头紫金矿业涨超49%。而同期盛达资源、湖南白银股价涨超63.8%、46.8%。
白银股股价大涨甚至超过了黄金股，是因为银价累计涨幅明显要高于黄金。
在过去很长一段时间里，与黄金闪闪发光的回报率相比，白银的涨幅有些黯淡。但今年以来，现货白银价格和现货黄金价格累计最大涨幅分别为35.8%和22.3%，沪银主连价格和沪金主连价格的区间累计最大涨幅分别为35.6%和23.5%，COMEX白银期货主力合约价格和COMEX黄金期货主力合约价格的同期累计最大涨幅分别为36%和22.7%。
白银价格上涨与黄金有一定的相似性，在国际形势动荡、实物资产抗通胀等因素的共振下，白银跟随着黄金行情，成为避险资金的投资渠道之一。
至于银价涨幅远高于黄金，是因为金银比（黄金价格/白银价格）正在回调。众所周知，白银也有一定的金融属性，而黄金的价格常常作为金属市场的基准，因此白银定价也要以黄金为锚。
在金价持续上涨后，当前金银比价处于历史高位，最近20年金银比均值为68.3，而目前金银比已超过83.4。远超历史均值的金银比，也让白银配置变得越来越具有性价比。
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