国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，该意见共 9 个部分。这是继 2004 年、2014 年两个“国九条”之后，时隔 10 年国务院再次出台资本市场指导性文件。
这次文件中强调了哪些事项，对当前的市场有何影响呢？
新“国九条”提到了IPO的审核机制，提高上市公司质量，退市制度完善等等，均有利于大盘股，而对于央企股票来说，提高分红比例、做大做强央企也是高质量发展的一环，所以颁布次日，中字头板块集体大涨。同时MLF等量续做，利率没有发生变化，但也未后期的降息降准埋下了伏笔，所以红利赛道表现出色。结合外围市场看，由于中东地区的冲突对缓和，对于新兴市场来说也是一个比较不错的利好。所以近期市场看仍然是以价值投资、长线投资的思维去布局。
回顾资本市场顶层指导文件，国务院分别于 2004 年 1 月 31 日颁布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（简称“国九条”），2014 年 5月 9 日颁布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称“新国九条”）。其中 2004 年“国九条”拉开了股权分置改革的大幕，而 2014 年的“新国九条”开启了注册制改革新时代。
为什么国九条的颁布对于散户来说关注度这么高？
因为前两次的国九条颁布后，市场都迎来了较大幅度的上涨， 比如股权分置改革后，2005年市场上涨，2014年末市场开启了牛市，但真的是因为国九条吗？
首先我们看2004年股权分置改革后，市场其实已经涨了一段时间了，但随着 4月央行定向降准以及政治局会议对“经济过热”的定调，本轮上涨行情暂告一段落，随后市场在宝钢增发 50 亿普通股的落地后市场再度回调，最低上证指数跌到了998点，而2014年这次，其实是年底的全面降息降准才是市场走牛的关键。所以这两次的市场走牛，其实说不清是否和政策有一定关系，所以我们还需要持续观察市场的反馈。
那这次文件中对于资本市场来说，有哪些值得关注的变化吗？
此次文件基本上从三方面着手进行制度强化。
1、上市发行制度
发行上市规则升级，强化上市公司持续监管，并加大退市监管力度。严格再融资审核把关，根据 Wind 数据统计显示，2024 年前 3 个月股票融资规模合计 776 亿元，同比下降 77%，在证监会承诺提高新上市公司质量和严把发行上市准入关的背景下，这一趋势今年或将持续。
上市公司持续监管，其中重点关注两点，一是对不同股东分类施策，加强减持管理；二是上市公司分红奖励机制、市值管理考核体系建设。
退市政策方面，进一步严格强制退市标准，加大绩差公司退市力度，并鼓励引导头部公司立足主业加大对产业链整合力度。
2、对公募基金管理制度，包括薪酬、交易等。预计后续将加强量化、私募交易监管。
3、改革层面，明确大力推动中长期资金入市，实并完善国有保险公司绩效评价办法，鼓励开展长期权益投资。构建支持“长钱长投”的政策体系，提升权益资产的投资占比，这一点来说，其实还是要回归市场，如果市场好的话，自然权益投资占比就会高，所以接下来的时间里，监管会从制度层面解决市场信心缺失，持续低迷的状态，从而解决长期投资资金迟迟不愿进场的局面。
总的来说，强化市场监管，做大做强资本市场，长线价值投资资金不可或缺，优质的成长赛道值得重点关注，沪深300ETF华夏跟踪沪深300指数，是两市龙头股的聚集地，成长风格与价值风格并存，是中长线资金布局A股的首选之一。
图表：沪深300指数申万一级行业分布及前十大权重股
$沪深300ETF华夏(SH510330)$ $沪深300(SH000300)$
#第三个“国九条”出台，A股将迎大牛市？#
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