税友股份2023年归母净利润下滑42.1%，B端业务维持增长势头

根据申万宏源证券最新发布的研究报告，税友股份2023年实现营业收入18.3亿元，同比增长7.7%；然而，归母净利润仅为8338.6万元，同比大幅下滑42.1%。报告指出，该公司G端业务亏损及研发费用的提升是导致净利润下降的主要原因。

税友股份在G端数字政务业务方面遭受亏损，全年共计达1.62亿元，尤其在2023年第四季度亏损额更是显著。同期，公司在金税四期项目和大模型应用研发上的投入增加，研发费用达到4.85亿元，同比增长12.4%。此外，报告还提到公司在B端SaaS业务方面取得了良好进展，该领域营业收入达到10.9亿元，同比增长13.8%，为公司贡献了2.45亿利润。

尽管G端业务面临挑战，税友股份的B端业务持续增长，特别是在中小企业和财税代账客户群体中的表现。报告还特别指出，公司的现金流质量良好，经营活动现金净流入为2.4亿元，同比大幅增长172%。

展望未来，申万宏源证券对税友股份2024年至2026年的盈利预测进行了下调，同时维持对该公司“买入”的评级。报告强调，税友股份将聚焦四大战略重点，包括提升市占率、加大人工智能和生成式人工智能投入、提升合规税优服务效能及向平台化经营模式的转型，以及与生态伙伴共建财税服务大平台，预计B端业务将持续增长。此外，报告还提醒投资者关注G端业务盈利能力修复不及预期以及B端客户数增长不及预期等风险。