新天药业遭遇业绩下滑，天风证券认为营销改革有望带来恢复

新天药业在2023年的年度报告显示业绩承压，公司营业收入同比下降12.29%，归母净利润同比下滑27.48%。在天风证券最新发布的评级报告中分析师杨松指出，尽管新天药业面临短期业绩下滑，但通过营销体系的改革和优化，以及外延并购的战略布局，公司的业绩有望在未来实现稳健增长。尤其是通过发行股份购买汇伦医药85.12%的股权，公司有望形成“中药+化药”的双赛道布局，实现产业互补和资源协同。

报告详细指出，新天药业2023年的核心产品收入承压，其中妇科类产品收入下降12.08%，泌尿系统产品下降13.78%。但公司通过改革市场营销体系，已经初见成效，尤其在销售费用率方面，实现了3.07个百分点的下降。天风证券乐观看待新天药业的营销体系改革和外延拓展战略，预测2024至2026年公司的营业收入和归母净利润将逐步恢复增长，并据此调整其投资评级为“增持”。

分析师还提醒，新天药业仍面临产品销售不及预期、政策波动及改革不及预期的风险。投资者在做出投资决策时应仔细考虑这些风险因素。