税友股份：B端业务2023年实现收入10.85亿元同比增长14%，广发证券预测未来三年业绩持续上升

广发证券最新研究报告指出，税友股份2023年实现营收18.29亿元，同比增长7.7%，尽管归母利润同比下降42%，扣非归母利润也同比下降40%。然而，公司B端业务经营数据表现优异，尤其是合同负债和现金流表现出色。B端业务2023年实现收入10.85亿元，同比增长14%，净利润达2.45亿元，同比增长37%。此外，中小企业客群维持稳定增长，ARPU同比增长11.66%，付费用户数同比增长34.2%。尽管G端业务在2023年出现较大亏损，广发证券仍维持对税友股份的“买入”评级，预计其24至26年归母净利润分别为2.75亿元、3.62亿元、4.86亿元。

广发证券进一步指出，税友股份B端业务的卓越表现推动合同负债较年初增长17.8%，经营现金流净额为2.44亿元，远高于净利润。这表明公司通过全方位满足代账机构的数字化需求，成功提升了代账市场的市占率。对于G端业务的亏损，广发证券认为，随着金税四期全面推广的展开，税友股份有望于2024年实现明显减亏。

报告还提醒投资者注意宏观经济波动、行业竞争加剧以及AI应用对业绩贡献的不确定性等潜在风险。广发证券强调，其研究报告中的观点仅代表机构看法，不构成任何投资建议。