据传,有一个大户人家,家有三子,均已成家立业。
老大名誉天下,武功天下第一;老二低调奢华,在老大扶持下,武力大增,领土扩张;老三是三个孩子中最不争气的,调皮捣蛋,不学无术,还爱。
有一天,老二发现老三的家奴偷自己地里的玉米,老二一怒之下,将家奴就地正法。老三碍于自己实力有限,向老大诉苦,说让老二给个说法。结果是,老三在老大默许下,向老二大院里扔了一块“砖头”,没有造成人员伤亡;古有“吴三桂冲冠一怒为红颜,今有老三一声叹息扔砖头”。
老二因为这“砖头”,脸面无存,通告老大后,直接朝老三家里扔了十块“砖头”,没有造成人员伤亡。
突然之间,国际油价大涨。
如何看懂国际油价?国际油价上涨对A股上市公司有什么影响?#中东再传炮声,国际油价再度飙升#
一、常见的国际油价指标
许多国家都有生产石油,各产地通常会因产量、开采成本、产出品质(适合的用途)的差异,有不同的定价基准,因此出现许多不同的油价指标,然而为了便于交易,除了少数特殊用途或产区的油料,原油市场开始以几个特定产地的油价作为「标准原油油价」,建立统一的交易基准,以利于跨国贸易。
我国主要参考北海布伦特原油期货、美国纽约原油期货。如下所示:
二、影响国际油价的主要因素?
就看最近2年的国际油价吧,主要收到两大因素影响:
第一,原油减产
第二,地缘政治冲突
比如最近的中东地缘冲突,以巴冲突、以伊冲突等,直接影响到了全球航运业——红海运输。
全球物流公司Flexport资料显示,中国运往欧洲的货物有90%会经过红海,但现在绝大多数都必须绕道非洲,中国远洋海运集团与东方海外货柜航运公司,一共有数十艘船只从红海转移到绕过非洲南端的航线,航程增加10天以上,导致交货延误、运输成本飙升。
中国上海航运交易所资料指出,从去年11月到今年1月为止,由上海运输至欧洲的海运费用暴涨了300%以上
三、原油涨价对A股上市公司的影响?
纽约原油期货2021年4月至今基本维持在60美元之上,我们参考一个指标,所有A股石油石化上市公司的资本开支情况。(2020年、2021年主要受疫情影响较低)
在已经公布2023年报的上市公司中,2023年资本开支增加的公司有:
中国石油从2022年的2437亿增加至2825亿,增幅15.9%
中国海油从2022年的947亿增加至1208亿,同比增加27.57%
中海油服从41亿增至94亿,同比增加128.71%
海油工程从4.69亿增至8.47亿,同比增幅80.32%
一般情况下,如果“三桶油”资本开支加大,对中下游的石油石化产业链带动效应会非常明显,会给上市公司业绩带来正面的影响。
下图是原油产业链。如果石油勘探公司资本开支加大,最先受到有利影响的非油田服务、油田设施与设备企业莫属。
1、油田服务类上市公司的名单如下:
从净资产收益率看,海油发展2023年的数值最高,达到了13.12%。
从企业自由现金流看,海油发展连续8年为正,说明公司赚钱能力不错。中海油服稍逊一筹,经营上没有海油发展稳健。
2、油田设施与设备企业
从2023年三季报水平看,净资产收益率前三的公司分别式通源石油、海油工程、惠博普。
从每股企业自由现金流看:这6家上市公司经营不稳定,从投资角度看,不如油气服务行业。
总结:
1、原油价格主要受油价减产与地缘政治冲突影响较大。
2、原油企业如果加大资本开支,最受益的是油气服务与油气设备与工程上市公司。
3、从财务角度看,油气服务企业的投资价值要略高于油气设备与工程上市公司。
$海油发展(SH600968)$
$中海油服(SH601808)$
$海油工程(SH600583)$
大师投资思想:巴菲特
1、股票是企业的所有权,而不仅仅是投机者交易的纸片。
2、股价无法反映企业真实价值。短期是投票机,而不是称重机。
3、股票售价远远低于价值时才买入,也就是安全边际。
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