基金佣金调降对于券商没啥影响，甚至中性偏多

1、首先基金自己收自己的高交易佣金；这钱之前是给了券商吗？

这点一定要明确。

那钱不是给了券商；而是从基金账户里收取出来，然后通过券商返佣的模式，回到了基金管理人的手里，用来冲抵调研费用等一些经常性开支了。券商收取的手续费，实际都返还给基金了；这次降低这个费用，怎么说对于券商有影响那？

2、这次的规定，坚决杜绝券商低于成本赔本赚吆喝。不准给与基金低于成本以下的交易佣金费率。

这怎么解读都是利好吧？

3、券商管理的基金，佣金返还大股东比例30%不变；低于10亿以下的基金，不变。中信也好，还是海通都是大基金的实控人，这算利空啊？

4、主动性基金的调研费仍然可以冲抵佣金返还；交易佣金不高过平均市场交易佣金的2倍。

实际新规更多是规定性的，厘清性的。这200亿的利好，是打在基金公司身上的板子；对于证券公司，似乎是中性的，没什么大影响；参股大基金的证券公司会有一定影响。比如中信、海通。

5、年底调整基金销售费用；实际对于零售端影响不大。对于大额的集中购买优惠，应该大头在这里。所以对于券商影响也不大。大额购买基金的折扣率应该算在销售费用这里面。比如包销费用降低率。这里，也是基金内部销售奖惩制度的调整。跟券商关系不大。

实际上看，基金佣金调整，对于券商，是中性的。其积极的管理基金的规则，是对市场有利的，也间接利好券商。