感冒灵稳健增长，漂亮啊

远方对一两个月的股价波动毫无把握；远方看好的公司均有两个月内腰斩的可能，请独立思考。

上面的申明，非常重要。

三九感冒灵是我碗里的。

华润三九刚公布了2024一季报，我们简单看一下。

第一季度营业收入72.94亿元，同比增长14.82%；净利润13.64亿元，同比增长18.49%；扣非净利润13.28亿元，同比增长17.38%。

净利润13.64亿元，是华润三九历史上最高单季度利润。

去年，华润三九并购了昆药集团完成了并表。但昆药集团今年一季报的数据是负增长的，在昆药负增长的拖累下，公司仍然实现了18.49%的增长，非常漂亮了。

接下来说一下华润三九的投资看点。

1.三九的品牌认可度非常高。

2.财务数据漂亮，财务语言很硬。

首先，营业收入和净利润长期稳定增长。

其次，现金流非常好，大家看一下公司经营活动产生的现金流量净额总是大于当期净利润的。

账面现金连续多年持续增加，目前88亿元；因为有钱，所以现金分红比率已经达到了 50%。

然后，合同负债连续多年增长，目前达到了16.50亿元。

下游客户给公司提前打款，然后排队等着，等半年我才有货给你。说明公司在产业链上的地位比较高。

然后，核心指标净资产收益率逐渐提高。加权平均净资产收益率15.86%，处于近四年最好水平。

财务数据上有一个不美丽的地方，就是说公司的毛利率有逐渐下降的趋势，但净利率没有下降，另外净资产收益率也没有下降。如果净利率也跟着下降，那就不能留了。

3.老龄化背景下，三大慢病的发展前景广阔，公司收购了昆药集团，切入了慢病管理领域，公司目标是成为银发健康第一股。

4.华润系的加持，渠道、资金实力、政治资源等。

以上投资亮点可以看出来，公司净利润持续增长的确定性比较高。

我之前说过，投资的底层逻辑是公司的净利润长期大幅增长，公司的股价才有长期上涨的动力。

估值嘛，15—20倍之间合理。

当然啦，这是一家之言。

短期波动无法预测，我对未来半年的股价波动毫无把握，请兄弟们独立思考。