投资市的投资策略浅谈

一，严重超发的货币总量。上周五人民银行领导解读了M2总量300万亿元，大多数股友可能对这个数据不感兴趣，其实它很重要，2023年GDP总量125万亿元，流通中货币总量是国民生产总值的2.2倍，就是说2.2元钱只能买到1元的实物或服务。但非常奇怪的是，没有发生通货膨胀，那么多发的钱到哪里去了？都存到银行里去了。

二，投资大类。一是房地产投资。现在还在调整期，还未见底，见底的标志性数据是，城市存量房比居住需求多10%，那时就达到供需平衡。所以房地产投资是有重大投资逻辑的，一线城市，二线城市，新型工业化园区，以及大中型城市学区房。现在除刚需购房，投资性购房已经很少了，进得去，出不来，流动性几乎消失。

二，工业及建筑业投资。我国涉及到衣，食，住，行的轻工业产能均已严重过剩，重工业的采矿，炼铁，炼钢等产能无不严重过剩。现在的世界贸易是，中国卖什么商品，什么商品都要降价，中国买什么商品，什么商品就涨价，包括铁矿石都是如此。欧盟，美国动辄就对我国开展反倾销调查。建筑业因房地产萎缩，交通建设已基本到位，产能利用率逐年严重下降。投资难已成为普遍现象。

三，不可逆转的利率下行趋势。大量资金存在商业银行系统内，贷不出去。还是上周有一条被大众忽视的消息，部分大型商业银行已停止办理三年期，五年期大额存单。商业银行的贷款放不出去，信贷经理着急，相信广大股友都成天要接很多银行推销贷款的电说，求人去银行借钱。银行主要收入来源于三大块，一是贷，存利差，二是中间业务收入，三是各类手续费。贷款放不出，要那么多存款，不是给自己找麻烦？

适度通胀（3%）大家都舒服。今年一季度cPl是0增长，这个指标主要反映消费疲弱，大家都不敢消费，钱都存在银行，那意味着生产活动也要减少，就业减少，人们收入减少，这少，那少，这就是国际上通称的通缩。别看通缩，比通胀还难治，它主要反映的是人们对未来预期弱，有钱不敢花。比如，你小孩现在上幼儿园大班，你预期他未来到研究生毕业，共需要家庭投入200万元，而你现在只存入30万元，你每年扣除必须消费后，仅能一年存5万元，如果你的收入不改善，你敢消费？

又抹，网管你来写！

日本一家奶制品公司，在山东承租了很大一片土地，建了院墙。前三年，没有什么动作，让杂草生长，秋季收割打梱送给当地农民。第四年，收割的青草给奶牛吃。前三年是清理土壤中的农药残留和重金属。我夫人到日本旅游，开旅游车的司机七十多岁，人很和善，夫人告诉我说，日本人是把好东西留给自已，残次品卖给别人。我很惊讶！我们是把好东西给客人，客人吃肉，自已喝粥。

治理环境是当务之急。大A的环境简单地说污染很严重！进口太宽，包装包装，进来就是为骗钱。定增定增，对赌期满业绩就翻脸（看300391）。造财务造假一造是N年太多了，没法举例。蹭热点，火的不行，转身就告诉说，莫当真哄你玩（某新发展）。

不平等的主体。开市30多年，存量5300多标的，扩容之快，扩容之猛，世所罕见。毫不夸张地说，一半以上毫无投资价值！

弱势的投资者主体。这个市场第一弱势投资主体，基民。真金白银买的基金，那知所托非人！公募基金不仅玩老鼠仓，居然还将持仓标的融出做空！真是骇人听闻！还有一点公德没？基金净值大幅缩水，却不影响基金公司收管理费，基金经理拿高收入，岂有此理！关健是你要赎回，中间还有几天的等待，亳无自由裁量权。国家对基金公司出重手整治，我们举双手赞成！

今年，某著名上市公司发了一则公告，大意是权益类投资亏了几十亿，今后为聚焦主业，不再进行权益投资。说的那么隐晦！直说呗，我水平差，拿着集团巨资炒股亏了几十亿，今后不再炒股了。大A在这么低的位置，你又是那么财大气粗的主儿，居然不敢玩了，我最想说的就一个字，太差劲了。大A有股民帐户2亿多户，一年当中有交易行为的帐户5千万户。比较活跃的帐户近千万户。我向包括我自已在内的所有散户致以崇高的敬意！我们是弱者，正是有六亿基民，2亿股民，大A才能走向今天，并必然走向辉煌的明天。

认知决定收益水平是大概率事件。2014年冬初因病休假，到券商营业部开立融资帐户，营业部安排一个副总全程陪同。其间，反复向我介绍创业板的股票，并且推荐事后证明，涨了三十多倍的超级牛股，我因为两个原因没有买入推荐标的，一是市盈率很高，我看不懂，二是对金融纟统比较了解，想赚稳当的钱。这个事例后，尤其是退休后有了大把时间，我非常注重学习，努力提高自己的认知水平。

投资市元年，村里干了很多实事，一是重新修订并大大提高了lP0标准。二是对出口容忍度更低，加大了退市力度。三是对大股东，董，高，监减持，绕道减持规定更明确，更具操作性。四是交易端对转融通，融券做空进行了严格限制。五是强制分红，对铁公鸡ST警示......要说通过颁布一系列配套规定后，在交易端意见最大的是融券和量化交易做的不彻底，不到位。

我认识一个菜贩子，疫情前开小攴馆，2019年下半年，转让了小菜馆，干起了卖莱行当，成功地避开了两年多疫情灾难影响。他凌晨三点就起床去批发市场拿莱，晚上八点钟以后要加工处理当天没卖完的水产品，做成特色小吃，卖给熟顾客。深夜11点半才能上床休息，一天只能睡三个多小时的觉。他告诉我说卖菜没有窍，水要洒得好，就是要赚水的钱，赚辛苦钱，我每次见他都乐呵呵的，心态好，吃的了苦，懂窍门，从农村进城，买了一大一小两套房，大的自住，小的出租。

三千点保卫战即将打响。这一轮从2635至3100点。国家队真金白银买了一万多亿元，空方的力量受到了很大消耗，但还有一些动能，这个动能不是外资，而是内资。往下的空间就几十个点，幻想打到2635下方去，低估了国家意志。光启调整到30天线，有强支撑，短期漏一下也毋须惊慌。所有的大牛股（中盘及大盘）在上升途中都会不停换司机和乘客并加油，只有这样才走的远，长线投资者应保持定力。大家有兴趣去看看同花顺走势，有人在2014年向我推荐，我看不懂没有买。它的走势，守不住寂莫，肯定不会有几十倍的收益。

果然下沉到第八页。

有人称我为托，一个托的崇高待遇我亨受到了，禁言两次，直接抹博文100余篇，刚更新的信息直接下沉到第八页，粉丝顶不出等。

我上次在17元上方算是发了告别贴，但光启走势比我预计的复杂，为了和长线持股股友谈心，坚定持股信念，不得不继续写到了现在。我个人60%的仓位在光启（不在意盈亏，持仓成本已低于12元，但我有两年多的时间是浮亏的），我看到很多股友心情那么浮燥，我也很着急，大不了以后不浏览光启吧。从党中央提出新质生产力理念以来，我特别留意量子通信，人工智能，生物医药，新材料等领域的投资标的，常基本不看盘，主要看各行各业的券商研报'，读各行业龙头的年报，说实在的，看报表，眼睛都快看瞎了，很辛苦，不亚于上班。我现在是30%中线仓，中线仓的利润基本覆盖人情客往的支出并确保夫人一年六次国内，外游，所以，没有任何压力，没压力，想不赚钱都难。始终保持10%的现金，尽管券商给了我800万的融资额度，我几乎没用过，只在个股上升途中盘中做T十0用。有很多话都写了，但经不住抹，抹的人都不想再写了！

投资市元年的几大优势。一是政策极其友好，新国九从进口（IP0），出口退市），资金（长线资金考核期限拉长），董，高，监，大股东减持，交易端不公平制度（停止转融通，融券T十1）修订等，无不回应了市场关切和对市场环境的修复。二是国家队开启了买，买，买模式，不断向市场释放流动性。三是最关键的因素，股价在低位（剔除少数纯概念炒作高位垃圾股，有些在高位的概念垃圾股，未来退市嫌疑很大）。

选股方向，一，有稳定现金流的，没有价格战，且未来五年看不到被替代的必须消费品生产商，股息率高于3%的标的。二，具有创新和科技引领的科技股，年成长率不低于30%，负债率不高于30%。三，低位潜伏券商股。对有国资大幅注入，重组概率高的券商股可在低位小仓潜伏。切记，目前我国券商股属于周期股，启动后，最长持股不要超过三个月，有个1至3倍的收益，就清仓锁定利润。，别贪。四，有独门绝技，细分领域龙头的生物医药股，毛利率80%以上，负债率30%以下，有1至2款主打品种在国内市场是主导地位，有5至6个在研产品进入临床1期至3期，未来有爆发力，现价在低位的生物医药股值得关注。

月有阴睛园缺，板块有轮动，个股与仓位的管理很重要。我在以前的博客中曾多次提到长线仓以3至4成为好，除非毅力持别坚定，一支个股仓位太重了是拿不稳的。在大盘现在的低位，以100万资金体量为例，精选几支不同方向的优质个股打好底仓。行情轮到某一支个股时，可以用融资盘在盘中做T十0，博一个小差价，既摊薄了持仓成本，又赚一点小钱娱乐自己。如此操作，则长线仓拿的住。打麻将两圈不开胡就要烦了，何况外面的世界很精彩，自已的个股绿油油的，那有不生气的事呢。

长线仓，长线重仓的标的，没有三年以上的观察，不要贸然列入自己的重仓股。对一支个股，如果功课做的特别足，也要准备好下跌20%以上的空间，如果没有这个心理索质，神仙也帮不了你，因为太菜了，太嫩了，太浮躁了，是听不进真话的，鬼话倒是听得挺相信。光启吧里，12元以下割肉的一是大把大把的，因为所谓K线高手出来喧染恐怖气氛，心一慌，手一抖，带血的筹码就交出去了。更可气的是，你割肉就割肉，还回到吧里喊韭菜割肉！其心可诛！！！现在喊逃命割肉的人，一定会有韭莱把他们奉若神明，这就是现实！

光启马上就要公布一季报了，即使再沉不住气，也就等明天一个交易日了。

补充，选择科技股，毛利率起步价，不能低于40%，销售费用率不能高于3%。这两个数据结合起来看，就是产品有议价能力，不愁销。

看了网络大咖胡锡进先生发的愽客，截止今天他亏7万元，胡总投入总资金应是60万元，浮亏11%，看来，我们只做功课，没消息的小散比大名人还扎实些。

不装了。2023年市场最耀眼的明星是ST某江，股价从年初的100多点炒到了近300元，被称为史上最贵ST股。当时市场大跌它大涨，吸引眼球，吸引散户资金追逐，监管部门多次警示，但个股操纵主力手法高明，就能吸引跟风散户，好哇散户资金进来了，来了N个跌停，后又阶段性上涨，涨幅近翻倍，在此过程中，该跑的操纵资金跑的差不多了，散户从200多，不逃的话，现在只剩7块了，7块都贵了，DPU产品在哪里？没影！在光吧里，有些别有用心的人反复宣杨，炒股跟业绩没关纟，是的，这个市场确实有一部分资金掌握在非善之辈手中！明知是垃圾，股价炒的很高，散户追进去了，动价慢的，就套你没商量。长城汽车一季度业绩爆棚，却将涨停板砸开。北上资金开启了买，买，买，内资却反复砸，砸，砸。这种形势，我们看的很清楚，但大A终会以自己的牛步让这些做空资金退出舞台。

垃圾股有特征吗？有。主要看几点，一，行业是否为内卷，比如建筑业，产能已严重过剩，巨头都艰难生存，你怎么能期望一个资质平平的标的，有几倍，几十倍的成长空间？二，主营业务收入缺乏稳定的成长性，忽高忽低，所以，看主营业务收至少要看3年以上的情况。三，毛利率低，毛利率低于20%的，抗风险能力很弱，市场环境稍为紧张点，就没有盈利空间。四，负债率很高，超过50%，基本靠借债度日。五，盈利没有稳定性，不是连续增长，而是忽高忽低，一年赚，两年亏的。六，商誉高。多为跨界反复定增收购，商誉占到净资产20%以上。七，应收帐款帐龄长。远离垃圾股，保护自已的本金安全。

看好光启，但不等于没有质疑。主要质疑有三点..一是为什么战投落地这么难？二是关于超材料授权发明专利有多少是上市公司的？有多少是光启理工研究院的？有多少属于个人的？三是这几年授权发明专利急剧下降，影不影响企业核心竟争力？这几个问题是一直困绕我的核心问题。

人就是这样，既信又疑。因为身为小散，没有渠道获得权威信息，如果一点毛病都没有，怎么能便宜买到？比如在我们小散看来，战投落地是个巨大问号，但战投一但落地，我们会在什么价格才买得到？这就是矛盾的地方，所以，只能潜伏，长线坚守。原来认为剥离汽配很难，但也就是两个公告的事儿。作为散户，不潜伏，还有何妙招？

光启管理层应主动与资本大颚建立联纟，比如保险资本，A股市场上真正的长线投资，价值投资，唯保险资本做的最好。好酒也怕巷子深，公司不能干配合场内主力高位出逃，骗一把散户高位接盘的游戏，3月底吧内人气第一，周一涨停板场内主力出逃，这一次就有公司配合做局的嫌疑。

人工智能产业链太长，我没这个能力提供具体建议，未来三年人工智能是A股主脉络。涉及到算力，算法，大数据，人型机器人等众多子领域。光启应属广域人工智能概念股，选不准人工智能子领域的股友，请守住你的光启技术。

一季度股东变化情况。

一，中小股东增加1.06万户，总量近11万户。

二，原龙生股东减少1670万股，存3400万股。

三，定增股东桐庐岩嵩减少570万股，存I800万股。

原龙生股东，定增股东现合计5200万股。

四，石庭波大佬大宗交易减持980万股（20.27）存近7000万股。石大佬减持的这部分，是在去年4季度和今年元月进的，成本价14元下方。后续关注的是半年报石大佬存量情况

五，公募基金一季度新进21家，近3000万股。

六，北上资金以4000万股为基本盘，以300万股作高抛低吸。

结论，今年股价收复33.27阵地目标不变。期待原龙生，桐庐两家5200万股全部退出。场外大资金好进场检筹码。

操作建议，长线仓股友可拿出五分之一筹码高抛低吸，既摊薄持仓成本，又不失筹码，勿贪小利。

一季报属正常增长，预期内，中规中矩。

致歉告示。公募基金数据不准，误将去年四季度数据看成今年一季度数据，特此致歉。今年一季度公募基金净减少近3000万股。存量2900万股。

电磁超材料与隐身涂料在战机上使用的区别。有的股友买光启浮亏了，出口恶气，损光启是做油漆的，赞一个。光启年报里还真回应了这个话题，电磁超材料结构件用在战机上与隐身深涂料的区别是什么？三大点，一是性能提升1至2个数量级，一个数量级代表性能提升10倍，两个数量级，性能提升100倍，属降维打击！二是结构件与战机同寿命，无须日常维护。隐身涂料是战机飞行一定时间就须重新喷涂，既麻烦，又不能保证战机随时升空应战。三是算总帐，使用电磁超材料结构件比使用隐身涂料总成本减少50%。一句话，性能好，使用方便，还少花钱。心情不好的时侯就骂骂是做油漆的未偿不是个安慰！

净利率很恐怖。无论是年报，还是一季报，光启超材料净利率都超过了35%！如果没有概念，你就想一想日常生活中，有什么东西，你卖100元，扣除人工，水电，税收'，租金等各种摊销后，可以净赚35元的？

几组数据。2024年一季报披露，销售额3.21亿元，销售费用，113万元，销售费用率0.35%。毛利率49.64%。净利率42.29%。今年新签订单7.2亿元，待执行历史订单2.99亿元。也就是说今年在手订单10亿元，后续关注新订单披露情况。试产订单很可能不披露。试产订单可以理解为公司研发投入，毛利率30%以上。一般的高科技公司研发投入占到营业收入15%以上。所以光启一季度主营收入42%转化为利润，太恐怖了。

熊市待久了，形成熊市思维很正常。牛市来了，牛市是从怀疑中走来的，但有信号，从上周五，本周一，两个交易日，外资合计大买350亿元，内资主力这两天没砸了。二是券商这两个交易日也一改渣男的怂样，也涨了，券商俗称牛市旗手，这是看大方向。具体到光启，从底部上来已翻一番，大牛股的交易面技术特征是先翻倍。对光启的基本面已从多角度论证，的确，以我浅显的认知水平，在A股我还没有找到能让我把它，从我主仓中替代出去的品种。无非是两个原因，成长的空间，合适的价格。如果茅台现价300元，我会毫不犹豫选茅台，1600多，哪我就下不了手。对于长线股友而言，拿五分之一小仓盘中T一T，找个乐子，不会做T的，还是持股不动，免得坏了心态，丢了筹码。

2007，2015这两次牛市是普涨行情，少数垃圾股涨了十几倍，几十倍，这是融资市的需要，吸引眼球，吸引资金进场，也就是千金买马骨效应。这次是投资市元年起步，不会是普涨行情，真正的科技股，现金奶牛股会涨，有的会上涨相当长的时间。但ST股，夕阳行业，内卷严重，财务造假，业绩注水，商誉暴雷等问题股，短时会随风冲一下，终究不会涨，等待退市应是合理归宿。即使牛市来了，选错了股仍然赚不了钱，不亏钱就很不容易，选对了股但拿不住，沾点雨露，应是大多数人的结果。只有选对了股，捂的住，抗的住巨幅波动，在巨幅波动中拿部分仓位高抛低吸，把成本做低，心态稳了，守的住，才能获得丰厚收益。一支股的内含成长空间，是道，是根本。至于阶段性主力运作，股价波动，那是术，术最终要服从道。一支股里的庄，也就是运作三，五年，资金实力不济的，也会被场外大资金驱逐出场。

现阶段优质股筹码价普遍在低位。追求每天获得大几个点收益，不拿稳底仓，4000点，5000点，6000点等上方，你用什么价位的筹码做T？中国有句俗语，人无远虑，必有近忧，比如你昨天20.8上方卖了，今天低开一下，你又要等再调一调，要不调呢？更可能的是跳空高开直接上拉到21上方，你肯定不愿意追，再追，到30上方去了，不追，到40上方去了，大牛股都是在低位做丢的。不谋全局者，不足以谋一城，错失15元下方的筹码，不应再错失20元下方的筹码。当然，如果是玩短线的，那就无所谓了，只要有赚的，落袋为安。

今年有可能中期分红，不分红2025年就会ST，如果公司管理层连这一点都考虑不到，那说明张洋洋是莱得不能再菜的财务总监，董事含秘书！回购注销估计是不会干的，回购的票作核心骨干员工激励用的，尽管这个激励价成为两，三年全市场的大笑话，放眼看，它是有激励价值的。

作为我个人而言，如果ST了，再看好，只要ST，也要拜拜！如果中期或三季报不分红，离开是唯一选择。

光启关闭了向董秘提问。在这里向董秘提问如下。

尊敬的董秘，光启技术已连续多年持续盈利，具备分红的条件，为什么不分红利？按新的规定，有分红能力而不分红，2025年会ST警示，公司有何对策？我们广大中，小股东不懂，务请尽快回复答疑。谢谢。

有人能从垃圾热点股上赚到钱，那是因为有内幕消息。有人能从ST股上赚到钱，那还是因为有内幕消息。但我想说的是，即使有内幕消息，也未必靠的住！我个人没有任何内幕消息，但我很勤奋，做功课，有ST预兆的，一定提前跑，即使亏钱，也坚决跑。财务造假嫌疑，业绩对赌期满前，巨额商誉，重大诉讼，产能过剩，产品大幅降价，非产业链的跨界并购等，只要出现一样，就坚决跑。决不幻想出现上述征兆的标的能改恶从善！

我16元买的300391，9.33元割肉出局，亏了近20万元，这是我第二次听信荐股买的标的。事不过三，我再也没有听过任何荐股的。即使短线，也会看基本面，当然也看技术面，比如是否站稳年钱，是否在中轨向上轨运行，是否不破五日均线等等，要不就不参与。从不去主动参与打板，就怕第二个交易日被埋。

今天是五.一节，向广大股友致以节日的祝福。本博结尾主要是谈风险和简要识别风险，有点沉重，该结篇了。后续准备另开博专门讨论光启技术的基本面，筹码分布面，股价趋势面，热忱欢迎股友踊跃参与讨论，我仍然是抛砖。不求观点统一，只求去尽可能接近事实真象，以求达到借鉴，警醒的目的，最终目标是为了赚取应赚的收益。唯一的要求，讨论可畅所欲言，但求文字平实，不要有攻击性。

对分红ST警示的误解。4月30日，深交所紧急发布了九个相关规定。对分红的规定是，从2022年起算至2024年止，连续三个年度没分红，给予ST警示，对因分红不达标，ST警示，不涉及退市处罚。

光启2022年巳分红2.9亿元，不涉及上述处罚，不存在ST警示，是我误解了，特此说明。

没有ST风险警示，持筹计划不变。