大行评级|摩根大通:维持中国铁塔“中性”评级 首季业绩好坏参半
摩根大通发表研究报告指,中国铁塔今年首季业绩好坏参半。铁塔收入增长在可比基础上有所放缓,但管理层预计,由于铁塔站点的增加,下半年将有更快增长。由于集团退出低利润项目及季度收入核算变化,能源业务在首季急剧放缓。首季EBITDA加快增长,净利润增长稳定。该行表示,虽然随着所收购的铁塔完成折旧周期,集团自2026年起或会获得80亿人民币以上的折旧费节省,但仍对该股持谨慎态度,因为集团年初至今股价上升7%已反映这个预期,而节省费用或会被2026年后的资产修复费用增加所部分抵销,加上公司基本面仍然不乐观,当前没有强劲的增长动力。该行料集团股价于首季保持平稳,料2024及25年的盈利预测分别为112亿及136亿元,维持集团“中性”评级,目标价0.95港元。
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