古井贡酒(000596)估值分析：4家机构认为“低估”——盈利能力提升，业绩韧性足

【U财经】4月21日数据显示：4家机构认为古井贡酒(000596)“低估”。

认为“低估”的机构：4家

安信证券  估值：370.00元

年份原浆系列产品结构持续改善，古16、古20经前期培育认知度不断提升，持续抢占市场份额；省内渠道掌控力足基本盘稳固，省外持续扩张；费用改革持续推进，盈利能力有望稳步提升。我们预计公司23-25年收入为203.4/245.4/292.5亿，同比+21.7%/+20.6%/+19.2%；净利润为42.9/59.1/76.2亿，同比+36.4%/+37.9%/29.0%；对应PE为35X/25X/20X；维持买入-A投资评级，给予12个月目标价为370元，相当于2024年35x的动态市盈率。

国联证券  估值：330.01元

我们预计公司2023-2025年营业收入分别为209.21/258.38/312.24亿元，同比增速分别为25.2%/23.5%/20.8%，归母净利润分别为44.45/57.34/71.16亿元，同比增速分别为41.4%/29.0%/24.1%，EPS分别为8.41/10.85/13.46元/股，3年CAGR为31.27%。鉴于公司作为徽酒龙头，充分享受基地市场升级扩容红利，且同时向全国化方向迈进，参照绝对和相对估值，我们给予公司2024年30倍PE，目标价330.01元，维持“买入”评级。

东方证券  估值：325.92元

根据22年基数，对于23-24年上调收入、毛利率，下调费用率。我们预测公司23-25年每股收益分别为7.76、9.60、11.59元（原预测23-24年为7.12、8.58元）。我们采用历史估值法，过去5年平均PE为42倍，给予23年42倍PE，对应目标价325.92元，维持买入评级。

$古井贡酒(SZ000596)$$酒鬼酒(SZ000799)$$金种子酒(SH600199)$